时间：2019-03-29 | 栏目：国内 | 点击：次
不到两年时间，A股市场对PPP的态度发生了180度的大转变。 2016年，PPP自带耀眼光环，走到哪都是夹道欢迎，与谁寒暄，谁就涨停。 2018年，PPP却似身染瘟疫，走过路过避之不及，与谁握过手，谁就跌停。 被视调配资源良好机制的PPP模式，为何在A股市场获得截然不同的反应？对于上市公司来说，PPP究竟占据着怎样的位置？短期、中期及长期，PPP能给A股带来哪些改变？目前，市场所担忧的问题是否成立？ 一根稻草压倒整个板块 5月21日，公告披露，原计划发行规模不超过10亿元是较低的水平，但由于均是民企，在融资收紧和近期债市上市民企风险爆发的大背景下，预计融资难问题将进一步凸显。 这一情况也得到了部分投资人士的认可。某沪上私募人士表示，PPP项目对执行企业的资金要求较高，而民营企业往往依赖外部资金，一旦融资成本抬升或融资渠道收紧，很有可能面临较大的运营压力。 50余家公司万亿订单在手， 是幸福，也是烦恼 据不完全统计，2017年至今，共有54家A股上市公司披露PPP订单公告，订单总金额为8798.74亿元。如果考虑到一些未披露的规模较小、尚未明确的项目，这一数据很有可能进一步膨胀至万亿。 其中，、、和四家央企占据了合同金额的前四席，分别为1125.76亿元、1105.79亿元、1010.7亿元和787.2亿元综合信息平台项目库管理的通知》（财办金〔2017〕92号，下称“92号文”），以规范市场。 根据5月8日财政部PPP合作中心发布的各地落实PPP项目库集中清理工作报告，截至2018年4月23日，各地累计清理退库项目1695个，涉及投资额1.8万亿元；对比财政部2018年第一期季报，4月仍有6000亿项目被清理退库。 清理退库自然不可避免导致部分公司项目受到影响。 4月11日发布公告称，近期，新疆自治区政府有关部门要求辖区内部分PPP项目暂时停工，并对PPP项目的合规性进行整理和筛查。公司根据要求，对该区域正在施工的四个PPP项目采取了暂时停工措施。 对于涉事项目，逐一分析，并提示了“项目规模缩减，公司对该项目的经济收益将随之减少”的风险。 对于清理退库，不少研究机构认为这是规范之举，有利于长期稳健发展。不过，对于深耕PPP业务的公司来说，处理好发展速度与资金平稳的关系，是走得长久的必由之路。 华创证券表示，清库带来行业竞争格局改善，PPP量质齐升。清库后PPP领域成熟度提升，融资环境放松，进一步利好环保PPP公司，规范化有望打开PPP估值提升之路。 表示，PPP是一种模式，在2015年以前，景观园林行业一直处于发展之中，项目以EPC、BT等模式大量存在，并非在整顿PPP之后对行业带来灭顶之灾。园林行业、企业发展的主要矛盾不是PPP，真正的主要矛盾是企业必须在发展速率和自身杠杆、融资空间之间取得平衡。□ .邵.好 .上.证