国泰君安：五维度甄别动力锂电领域标的(附股)

今日发布行业研报称，随着锂电行业技术日益成熟，2014年开始锂电相关专利申请量开始下滑。动力锂电的竞争拉动上游产业链的快速发展，每种原料和设备都具有多家实力较强的供应商。 研报认为，锂电能量密度存在天花板，技术优势逐渐消失，必将走向标准化。锂电属于化学能，与IC产品不同。IC制程技术是以直线的方式向前推进，使得IC产品能持续降低成本，从而IC企业可保持技术优势。而锂电与光伏组件类似，技术发展受限于材料的能量密度，最终产品必将趋于同质化标准化。 标准化行业中产品同质化，成本才是企业核心竞争力。企业的体制、规模、技术路线、供应链管理等等都会在一定程度上影响着产品的成本，从而决定着企业的竞争力。体制、规模、技术路线、供应链管理和后发优势决定了成本优势。市场化的体制、规模领先、技术路线正确、供应链管理科学、以及充分发挥锂电设备的后发优势的企业有更低的成本。我们认为部分动力锂电后起之秀在成本上更有优势。动力电池产线更新迭代速度快，新建产线产能高，便于维护，有助于企业降低平均固定成本。 从上述四个决定企业成本的因素出发，认真甄别动力锂电领域的年轻企业： 看好锂电龙头企业，推荐、、； 看好汽车产业龙头企业，推荐； 看好量价齐升的正极材料环节，推荐、； 看好锂电隔膜龙头供应商，推荐、、； 看好锂电结构件龙头企业，推荐。 .证.券.时.报.网