借鉴美国存托凭证 CDR交易机制猜想

随着“两会”落下帷幕，关于“独角兽”的回归A股之路也越来越清晰。 对于已经在美上市的中国“独角兽”企业，采用中国存托凭证的方式，而且，多数中概股公司都是以发行存托凭证的方式在美股上市。因为美国有相关证券法律规定，在美国上市的企业注册地必须在美国；注册地不在美国的企业，只能采取存托凭证的方式进入美国资本市场。 因此，与直接上市相比，发行存托凭证的好处是，规避直接上市的法律障碍、降低企业的发行成本、避免汇兑麻烦等，而缺点主要包括表决权行权需委托、跨境监管难度以及初始定价过高给投资者带来的风险。 ADR成为美国境内的投资者投资于外国公司股票、外国公司进入美国资本市场招股融资以及国际证券投资组合的重要工具。 而中国存托凭证 ，每一份ADR代表2股基础证券，发行价为19美元，以发行价计算，共募集资金17.8亿美元。除了超额认购倍数高达15倍左右，在接下来的近4年内，京东股价翻了一倍以上，DR市值突破了500亿美元大关，总市值达到600亿美元以上。 CDR渐行渐近 3月15日，证监会副主席阎庆民在参加全国政协十三届一次会议闭幕会时表示，中国存托凭证