郑煤机停牌黑洞：耗资41亿收购遗弃业务到底图了啥

停牌黑洞：耗资41亿收购遗弃业务到底图了啥？ 除了被诟病接盘了“夕阳”业务以外，的这次收购案，还有三个难题引人注目 德国博世史上最复杂的业务剥离终于有了新进展，其起动机与发电机全球事业部。 据了解，博世出售SG业务计划已久，早在2015年就开始着手剥离该业务。是出于何种目的去收购博世急于出售的SG业务？这块业务对公司的价值何在？如果41亿元不能买来“价值”，公司如何向股东交代？ 带着这些问题据记者给发送采访提纲并拨打董秘办公室电话，相关人士告诉记者说：“目前公司处于停牌期间，不接受任何采访，一切以公告为主。” 股价几近跌停 作为一家主营煤炭装备的上市公司，由于煤炭市场持续疲软，自2016年开始转型，寻求业务多元化，开辟“第二主业”。去年，收购亚新科部分业务，开始进军汽车零配件领域。 此次收购的是德国博世子公司SG控股，而德国博世是德国最著名的老牌工业巨头之一，以生产汽车配件和家用电器等著称。收购如此优质的资产，或许会受到资本市场的热捧。 但令人意外的是，已于4月24日在A股停牌，停牌前一周，博世SG业务处于巨额亏损状态。未来车替代传统燃油型机车已成市场趋势和普遍共识，无人驾驶也正在谷歌、特斯拉等一众科技大佬和福特等传统汽车厂家的主导下蓄势待发。SG的业务显然已不符合行业和博世未来整体发展战略，同时，该业务对博世集团整体的利润贡献度很低，增长缓慢，所以博世早早就想卖掉SG。 如此看来，买的是一个被博世视为属于夕阳产业、从集团剥离存在巨额潜亏的SG业务。 据了解，最关键的是，SG业务最核心的电子控制产品还掌握在博世手中，博世仍然以技术与核心部件供应商的身份控制已经转让给的SG业务。“此次交易包括启停电机、一键启停、48V电机及一款紧凑型轿车配套的新款启停电机等传统电机业务，但不包括汽车电机板块。”消息人士称。 收购难题重重 除了购买一个“夕阳”业务以外，的这次收购案，还有三个难题引人注目。 第一个难题是博世SG的员工安置。按照协议，计划保留SG近7000名员工以及生产基地，另外还需为全体员工支付巨额养老金和高额福利。7000多名员工的安置问题，对而言，无疑是一个沉重的包袱。 第二个难题是如何达到“协同效应”。原先的汽车零配件业务来自其在2016年收购的亚新科部分业务，具体如表所示。 SG的主要业务是起动机和发电机，同时还有传统汽车的启停技术。而收购的亚新科业务主要集中在发动机零件领域。整体来看，能产生协同效应的是CACG I所持有的亚新科电机业务。相对来说，这一块业务体量很小，所以所谓“与本公司现有业务相互补充，形成更好的协同效益，有效地促进双方的业务发展”，能否实现还有待观察。 第三个难题是SG业务如何在中国市场竞争中胜出。SG业务的主战场在欧洲，2015年，亚洲和北美的销售额只占其总销售额的25%。但在欧洲市场，SG正受到严重冲击。由于其产品一贯高价，面对低价格竞争者的挑战，SG已感受到巨大的成本压力，欧洲市场增长放缓，未来市场份额难免会缩减。此时，巨大的中国市场成了SG最好的救命稻草。但是，如何以高价产品在中国市场竞争中脱颖而出，这也有待观察。□ .向.劲.静 .投.资.者.报