国开债“停发”虚惊一场 温和去杠杆将持续

上周末，有消息称国开行打算暂停金融债发行。中午，国开行官方对此进行辟谣称：“暂停金融债发行”报道不实。 记者注意到，在4月25日，国开行已经出现过暂停发行金融债的情况。原定于27日发行的该期票面利率3.85%、7年期金融债券，最终取消发行。分析称，国开债发行成本持续走高，且与一些政策性投资项目的利差出现倒挂，发行必要性降低。 上海某基金公司投资经理表示，国家开发银行作为政策性银行，其金融债发行流标，会给市场带来流动性“见顶”的信号，即资金面已“紧无可紧”。在2013年6月就出现过类似情况。“但是国开行根据市场情况，避免发行利率过高、市场认购不足的情况发生，选择取消发行也属于正常现象。” 记者查询Wind资讯金融终端发现，五一假期之后的3个交易日，已有15只债券推迟或取消发行。国开行停发金融债的消息虽被辟谣，但纵观近期股市、期货市场、债市的惨淡情况，市场不安情绪明显被放大。 10年期国债期货价格从3月底的97.5跌到当前的近95.2，与历史低位92.5虽然还有差距，但近期的连续下跌表明目前流动性仍然处于紧张态势。 央行5月5日发布公告称，银行体系流动性总量处于适中水平，因此不开展公开市场操作，将实现600亿元资金净回笼。当日Shibor（上海隔夜同业拆放利率）短期品种出现小幅下跌。 近日，国内监管政策叠加、货币政策预期趋紧，以及美国加息预期仍在，导致市场波动较大。 有交易员表示，流动性的导火索一旦引燃，会引发各个市场的多米诺效应。随着MPA（宏观审慎评估体系）考核的来临，5、6月份可能会迎来较大资金压力。市场人士多认为，央行会通过公开市场操作，避免流动性紧张带来极端波动的风险；另外，监管细则陆续出台，政策取向也会保持一定的灵活性，维护金融稳定的同时，“温和”去杠杆。 .证.券.时.报.网