民航行业多次引进外资 看好东航南航国航

与其他领域有显著的不同，民航在引入外来资本方面已有多次尝试，业内人士认为民航业混改也相对较容易，未来建议关注各大航企的改革深化。就目前来看，南航、东航、海航、中航都已经实现国内A股上市，都存在民营资本和外部资本的参与。认为，民航领域的混改更多层面上指的是探索员工持股、引进外资等方面。 可以看到的是，民航业混改正在快马加鞭。是民航业惟一试点企业，东航通过不断引入战略投资者已率先进行混改。年初，集团召开年度工作会议提出，2017年南航将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式，推动混合所有制改革；通过并购重组，加快相关业务整合和市场化运作。而中国国际航空股份有限公司党委书记樊澄早前在接受媒体采访时表示，国航已有混改实质性动作，未来可能还将推动航空与飞机维修、地勤等两大方面进行市场化转型。 除混改利好外，随着经济复苏以及汇率预期来看，2016年取得不错表现的航空股2017年仍将保持较快速度增长。中金公司分析师杨鑫表示，经济回暖假设逐步验证，汇率预期改变利好航空业绩。由于中金宏观组将2017年底人民币兑美元汇率的假设由7.18调整为6.98，人民币兑美元每升值1%，对应增厚国航、东航、南航2017年净利润5%、6%、5%。假设客座率、票价持平，油价均价上升8美元/桶，人民币兑美元小幅贬值0.6%，预计三大航2017年净利润同比平均增长35%。 在行业人士看来，混改为航空股提供重要的炒作主题，同时随着我国航空出行日渐大众化，航空股的投资逻辑将逐从强周期股向类消费股过渡，从而带动估值水平的提升。建议关注、、等混改概念股外，还可关注、等股价弹性更好的投资标的。 潜力股精选 (600115)：未来两年业绩正增长 公司延续了2016年7月起增速反转提速势头，得益于春运影响，公司国内线客座率达到81.41%，历史同期首次突破80%；国际线客座率达到82.56%，同比增2.5个百分点；国内、国际航线客座率均创历史同期新高。分析师姜明指出，的推进或对公司股价产生短期催化，而长期看公司与达美航空及携程的战略合作价值或逐步显现，且国内航线票价改革的深化或对公司业绩产生积极提振。考虑到预期的汇兑损失降低及剥离东航物流带来的投资收益影响，预计未来两年公司业绩仍将保持正增长。 (600029)：可能通过定增推进混改 公司是南航集团旗下核心业务板块。分析师刘正指出，借鉴此前东航引入美国达美航空和携程入股的混改经验，以及春秋与阿里巴巴达成战略合作的先例，航企与互联网巨头强强联合的趋势增强，公司或以集团混改为契机将引入领先OTA或BAT，而通过与国际领先航空公司通过股权合作有助进一步拓展国际业务版图。过去一年，公司是唯一未进行定增融资的上市航企。截至2016年三季度，南航集团持股41.14%，整体国资持股比例在55%左右，考虑目前对国有航企的国资持股要求为50%，公司仍可能通过定增引入投资者推进混改。 (601111)：集聚大量公商务客源 航空公司的业绩表现在很大程度上取决于航线质量，航线质量又受到区位因素和客源结构的影响。分析师张晓云指出，北京本身拥有特殊的区位优势和首要政治地位，集聚了大量公商务客源，国航北京基地运送旅客量占其总旅客比例超过46%，首都的区位优势和客源结构优势保障了国航航线的高收益。在三大航中，干线航线占比较高，旅客以商务旅客为主，需求刚性。因而国航盈利能力强、业绩稳定。而近期PMI回暖利好公商务旅客增长，2017年国航国内航线收益水平有望提升。 .金.融.投.资.报