医药板块安全边际足够 业绩为王精选4只个股

稳定的业绩增长，以及合理的估值为板块提供了足够的安全边际。就年报来看，医药板块大部分上市公司的年报业绩延续了三季报的水平，表现较好。在行业人士看来，医药板块要坚持 “业绩为王，关注变化”，淡化主题炒作和高估值下的博弈。密切关注行业政策动向，寻找相对确定的绝对收益和超额收益，逢低布局确定性成长的优质品种。 基本面来看，尽管2015年以来在医保控费、要求药占比下滑等政策性因素影响下，医药行业整体仍保持良好的业绩增长。在行业人士看来，随着医药板块估值偏向合理，预计行业指数将震荡上行，重点关注低估值、业绩成长确定性高且持续性好的标的。政策的负面影响正在消除，增速有所企稳，建议关注医药行业增速企稳回升所带来的估值切换。 在投资策略上，分析师徐佳熹表示，医药板块首先是业绩为王，市场风险偏好预计继续走低，存量博弈下更关注业绩和估值；其次是关注变化，业绩改善预期、股权结构变化、经营趋势向好等带来的变化都可能带来个股的投资机会；最后是适当淡化主题：经过了过去几年持续的主题炒作，业绩和预期难以兑现的风险开始显现。 结合板块投资策略，徐佳熹建议投资者逢低布局三类标的。第一是工业企业中产品线良好、估值业绩匹配的公司，建议关注、、和，关注、、；第二是受益于新医改政策的医药商业龙头，包括、、、和；第三是自下而上选择有积极变化，改善型的标的，如中小市值品种、、。业绩有望走势拐点的公司，如、等。低估值绝对收益品种如华润系子公司，、、等。 潜力股精选 (600276)：公司业绩高增长持续 公司业绩高增长持续，新ANDA值得期待。中金公司分析师代雯指出，阿帕替尼逐季放量，全年收入有望超过8亿元，带领整体业绩增长冲击30%。下半年预计有新的ANDA获批，属于中型品种，净利润均在一千万美金以上，是明年业绩增长的主要动力。此外，公司还是国内最早布局自体免疫缺陷疾病小分子治疗药物的公司，其抑制剂对中轻度类风关及强制性脊柱炎的治疗效果可媲美传统单抗，但生产成本远低。公司已经在自体免疫缺陷领域形成完美管线，研发及临床进度远快于其他竞争者，该领域有望在未来成为恒瑞新的增长点。 (600436)：产品量价齐升 公司前三季度实现收入同比增长22.06%，归属上市公司股东净利润同比增长28.91%。公司核心产品近年在品牌和渠道建设卓有成效的情况下，通过提价有望进入量价齐升的上升通道，业绩有望持续较快增长。分析师徐佳熹表示，同时公司在“一核两翼”的发展战略之下，将着力打造“传统中医药+现代健康生活+现代流通方式”的发展模式，在衍生品、员工激励、对外合作、渠道重构、可穿戴设备新业务等方面的进展值得期待。目前公司估值处于历史估值中枢较低的水平，维持对公司的“增持”评级。 (002589)：形成全国IVD销售网络 公司主要布局以贝克曼为核心的进口IVD试剂的国内代理平台，同时具备罗氏、雅培等一线国际企业的代理权，目前已经形成覆盖全国的IVD销售网络。证券分析师杜舟指出，公司投资了寿光市人民医院分院和中山新联医疗科技有限公司，业务布局方向更加多元化；新业务迅速扩张，四季度有望带来一定的利润贡献。TPA保险第三方理赔业务未来也有望和PBM业务、贡献现有医院渠道形成高度协同，成为潜在的利润增长点。 (002262)：产品分线改革 公司持续多年的产品分线改革，到今年基本成型；根据麻醉、精神、低价药等领域，划分不同的销售线，二线品种协同性高，潜力大。通过有效的激励措施，解决了新品种放量的销售机制问题。分析师李敬雷指出，公司积极通过外部合作提升未来产品线竞争力，体现了公司战略的聚焦和执行力；同时公司是符合明年医药行业投资逻辑的标的，二线品种受益招标和医保，销售和利润增速有望逐步回升，看好公司专注于精麻领域的布局。 .金.融.投.资.报