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巨头垄断时代即将来临:中国开发商集中度正在迅速提高

时间:2019-03-29 | 栏目:宏观 | 点击:

花旗称,在限贷限购以及房地产融资收紧的背景下,开发商集中度将迅速提高,小开发商将被挤出市场,大开发商所占份额将越来越大,巨头垄断的土壤正在形成。促使房地产业将进入巨头垄断时代的,其中一个重要因素就是房企融资渠道的急剧萎缩,导致融资成本大增,中小企业房企受此影响,偿债能力将急剧恶化,并逐渐被淘汰。 花旗称,在限贷限购以及房地产融资收紧的背景下,开发商集中度将迅速提高,小开发商将被挤出市场,大开发商所占份额将越来越大,巨头垄断的土壤正在形成。 花旗预计,到2020年,中国前10大房地产开发商所占的市场份额将由目前的20%升至35%,前20大房地产开发商所占的市场份额将由26%升至45%。 花旗认为,目前中国房地产开发已经经过了粗放型增长阶段,2017年将是开发商快速布局和加速整合时期,将成为行业的分水岭,此后房地产行业将进入巨头时期,房地产商将进行存量开发,多元发展。 事实上,认为中国房地产业将进入巨头垄断时代的,不仅是花旗,国内许多业内人士和分析师也是这么看的。 促使房地产业将进入巨头垄断时代的,其中一个重要因素就是房企融资渠道的急剧萎缩,导致融资成本大增,中小企业房企受此影响,偿债能力将急剧恶化,并逐渐被淘汰。 房企融资渠道急剧萎缩 据经济参考报,自去年10月开始,随着调控日渐收紧,房企融资渠道也急剧萎缩,加上美元走强,其在境内外的融资渠道均被“封锁”,导致房企融资成本大增: 中原地产研究中心数据显示,2016年第四季度,房企债券融资仅为1100亿元,相比三季度的3480.7亿元减少了68.4%。 自9月底,一系列楼市紧缩政策措施接连出台,上交所、深交所相继发文审慎确定募集资金规模、明确募集资金用途及存续期披露安排,明确房企债券募集资金禁用于购置土地,房企发债融资得到了遏制。 除了发债渠道被堵,房企资金的另一个重要来源信托也明显收紧。 此外,近期美元汇率大幅提升,发行美债成本大幅增加 经济参考报援引CRIC研究中心杨科伟称,在融资渠道收紧的背景下,一旦2017年市场销售不如预期,销售回款不能满足企业偿还债务和新增开发投资的需求,那么房企的资金链将会面临较大的压力。 企业分化将加剧 中小房企逐步被淘汰 海通姜超稍早前分析称,尤其部分中小型房企经营较为激进,负债率高企且在本轮地产周期中未有改善。短期偿债能力普遍较低,部分企业货币资金不升反降。 但大型房企缓冲能力强于中小企。姜超分析称: 大型房企资金量较充足,偿债能力状况较好,对销量下滑的缓冲能力较强。且本轮地产周期中多数龙头企业拿地有节奏,存货销售比普遍较低,未来去库存压力不大。 绿地控股总裁张玉良最近直接指出,中国房地产未来地区和企业将加剧分化,行业集中度进一步提高,中小企业逐步被淘汰,预计每年可能倒闭20%~30%的企业。 无独有偶,最近融创中国总裁孙宏斌也判断,房地产行业的趋势是集中度越来越高。其称,现在前一百名房企的市场占有率是40%多,相信5到10年后会集中到70%多,前十名的占有率会到达百分之二三十。未来并购是趋势,小公司将不断被大公司收购。这个规律弄不明白的话,小而美的企业很可能就变成“小而没”了。

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