徐以升：中国货币金融经济进入新周期

今天，华夏新供给经济学研究院在深圳召开了“中国新供给经济学50人论坛2017年会”。中国新供给经济学50人论坛成员、杭州华软新动力资产管理公司CEO徐以升在年会上表示，中国货币金融经济进入新周期。 人民网深圳1月7日电（李海霞 孙博洋） 今天，华夏新供给经济学研究院在深圳召开了“中国新供给经济学50人论坛2017年会”。中国新供给经济学50人论坛成员、杭州华软新动力资产管理公司CEO徐以升在年会上表示，中国货币金融经济进入新周期。 徐以升表示，如果说在上一个周期，美元和美联储所主导的扩展周期，在2013年美联储不再扩展资产负债表，以及美联储进入加息周期之后，应该说我们已经处于一个新的全球国际资本流动周期和新的全球金融周期。 徐以升认为，在全球金融新周期面前，中国货币金融经济也已经处于这样的一个新周期。 徐以升认为，中国对于这个新周期的最主要的回应就是人民币货币生产机制发生了改变。从以美元为基础的货币生产，转型为以本币信用为基础的货币生产。外汇占款占央行总资产的比例在下降，央行更多通过PSL、MLF、SLF、再贷款及其他创新机制，来提供本币货币发行。 徐以升表示，对于一个普通的新兴市场国家来说，本币信用的货币发行是有外部汇率约束的，中国货币发行机制的框架转型，未来也会越来越碰触到资本外流和货币贬值压力的外部约束。 徐以升认为，从当前近期来看，如中央经济工作会议所强调的，货币政策稳健中性，意味着我们将继续处于货币边际偏紧的状况。尤其是当央行有可能通过维持一个相对较高的利率中枢，来缓和人民币汇率贬值压力的话，货币边际偏紧会进一步维系。