德银：美政府关门概率达40% 市场降低预期

一位与白宫关系密切的资深共和党人告诉美国媒体Axios，在特朗普医保法案失败后，随着4月28日“持续决议案”将要过期，政府关门的可能性加大了。然而，鉴于国会两院、白宫均为共和党控制，华尔街一直都没有对政府关门做好心理准备。 目前的现实情况是，虽然共和党可能有意愿化解关门危机，但策略师们并没有看到化解的方式。上周医保法案失败后，国会对峙情绪可能仍然存在，至少目前还未看到改变的迹象。最大的问题是，强硬保守派自由党团(House Freedom Caucus)下个月是否要让特朗普再难堪一次。而在许多国会长期观察者看来，他们会这样做。 从过去来看，自由党团及其联盟是否同意支出法案主要取决于一些修订案是否被接受，例如他们要求撤销对《平价医疗法案》或计划生育的资助。到时特朗普和众议院议长瑞安将作出选择：同意自由党团的要求，然后看着支出法案被参议院民主党阻击，或者尝试与众议院民主党人达成妥协，但可能导致法案被参议院共和党人狙击。 美国联邦预算立法进程专家、Qorvis MSLGROUP执行副总裁科伦德(Stan Collender)称：“我很难找到美国政府不会关门的理由。如果是出于象征性的理由，至少也会关门几天。” 自由党团领袖梅多斯(Mark Meadows)周日称，下个月的政府财政开支不会有问题，但科伦德敦促投资者不要轻信梅多斯的话，他说自由党团成员已经学会出尔反尔。 众议院和参议院拨款委员会打算在4月24日当周准备好支出法案，这个时间非常紧。特朗普最近紧急提出的300亿美元额外国防开支和30亿美元边境安全开支请求备受争议，令拨款委员会的工作难上加难。 下个月的开支法案将是特朗普医改法案挫败后面临的第一个重大问题，但如果这个法案获得通过，也只能资助美国政府至9月30日，即2017财年末。国会还将致力于磋商特朗普的2018财年预算请求。 德意志银行的华盛顿政治专家弗兰克·凯利(Frank Kelly)也表示，联邦政府关门的概率在40%左右，未来两个星期将是需要加以重点关注，建议市场应该降低其对未来进展的预期。 他还指出，在考虑美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)的税收改革计划能否通过以前，需要先加以考虑的一件事情是，当现有的延续性解决方案将于4月28日到期时，美国联邦政府还有可能被迫关门。 Kelly指出，众议院“自由党团”(Freedom Caucus)有很大概率将会否决一项新的延续性解决方案，原因是其反对继续为提供计划生育相关服务的非营利组织“Planned Parenthood”和奥巴马医改法案提供资金。而在参议院中，特朗普沿美墨边境修建一面高墙的支出计划将会遭到民共两党的共同反对。 其结果是，凯利预测联邦政府关门的概率在40%左右，并指出未来两个星期将是需要加以重点关注的关键阶段。 Kelly认为除了政府关门的风险以外，政策不确定性仍在继续显露出来，其表现形式则是特朗普能否推行税收改革计划令人感到怀疑。另外，虽然共和党医改法案失利，但特朗普政府不太可能会加快税收改革的相关程序以填补议程空缺。税收改革法案很可能仍旧要到5月份的头两个星期才会提交到国会，并很可能要到9月份才会进入到参议院。 鉴于这种不确定的形势发展，Kelly建议市场应该降低其对未来进展的预期。 与此同时，在周三早上发布的最新研究报告中，摩根大通则持有与德意志银行相反的观点，该行认为联邦政府关门的风险正在下降，原因是共和党将提出一项法案，其中将会去掉一些争议性比较强的支出计划，也就是说共和党将会致力于推进一项“小规模的”税收改革计划(值得关注的是，加里·科恩(Gary Cohn)预计将于3月30日向特朗普提供有关税收改革选择的建议)。其结果是，摩根大通的建议是“美国国内股市的整体宏观环境仍将保持此前的原样”。