2019年，到底该炒房还是炒股？

很快，我们即将迎接2019年，但对于即将到来的2019年，却似乎充满了不少的未知数因素。其中，对于投资者来说，一方面在于高居不下的美股市场，可能会存在高位调整乃至熊市下行的风险，而作为全球资本市场的龙头，美股市场步入实质性熊市，将会对全球股票市场构成较大的冲击影响；另一方面则在于国内市场经过了多年来的调控升级后，价格也可能在2019年存在一个实质性的拐点，但作为政策驱动、资金驱动的市场，政策的转向以及资金的选择，将会深刻影响到2019年市场的发展命运。 回顾即将结束的2018年，正处于金融危机十周年的敏感时间点。然而，在这一年中，无论是股票市场，还是P2P、比特币，抑或是原油等投资渠道，都存在着风险持续释放的压力。 其中，以股票市场为例，国内股票市场指数普遍跌幅在30%左右，而美股、港股市场同样出现了不同程度上的下跌调整走势，而对于经过了近十年牛市的美股市场，也有重新步入熊市的迹象，而这对于2019年全球股票市场的表现带来了不少的未知风险。 再者，对于P2P、比特币等投资领域，更是出现了加速释放风险的过程，且其去泡沫化的力度非常迅猛，而在短短一年时间内，P2P行业的淘汰率高居不下，而比特币市场更是出现了高位下跌80%以上的跌幅，不少高位接盘的投资者因此受到的沉重的亏损压力。 此外，则是对于投资，实际上在2018年中，投资也未能够延续之前的黄金增长期，而在调控升级的背景下，却未能够展现出资产保值增值的一面，反而部分地区开始出现了价格回落的迹象，而经过了多年时间的快速上涨，目前国内市场正处于高位运行的状态，投资风险也在不断积累的过程之中。 从总体上分析，笔者认为，对于2018年，对于激进型乃至稳健型的投资者，无疑是最容易受伤的投资群体，而在投资市场波动率骤增、投资风险迅速膨胀的背景下，却进一步增加了市场的未知风险，而总体上来看，2018年投资风险还是远大于投资机会，或许保持保守型的投资策略，或以现金为王的应对策略，会是最保险的保值方法。 最近一段时期内，从山东菏泽到部分地区的跟风松绑，市场似乎迎来了再度松绑的时期。对于国内市场而言，2019年可能属于因城施策的关键时间点，但房住不炒的定调背景并未发生实质性的转变。不过，在投资增速需求下，估计部分地区会采取政策微调的策略，对相应地区的房价构成或多或少的支撑。 或许，在国内民间资金多，投资渠道狭窄的背景下，只要货币环境不发生实质性的收紧，那么市场还是不会轻易发生较为明显的价格拐点。然而，对于2019年，关键在于部分地区的政策微调会否进一步升级，而一旦放松调控，可能会引发部分地区的房价出现稳中有升的走势。但是，在目前市场整体价格高居不下的背景下，实际上已经透支了未来多年的发展预期，而即使部分地区的微调，估计不会造成房价全面性的大幅上涨，房住不炒估计也是未来很长一段时期内的政策定调方向。 至于股票市场，一方面与市场的联动性较强，但这些年来同样受到政策层面以及股市功能定位的冲击影响；另一方面则需要关注外部市场环境的变化影响，例如美股市场步入熊市，还是会对国内股票市场构成或多或少的冲击影响。此外，对于A股市场而言，本身还存在估值底部基础不牢固、股权质押平仓压力、上市公司商誉减值风险以及限售股解禁潮减持潮压力等因素。因此，对于A股市场来说，其本身的复杂性较强，需要考虑的因素也是较多的，对投资者来说，在A股市场中实现资产增值也显得特别不容易。 步入2019年，应该属于风险逐渐释放的年份。但是，考虑到A股市场自身的估值因素、资产价格因素等方面，实际上A股市场的风险释放已逐渐步入尾声。不过，因2019年全球投资市场的不确定因素仍然较多，2019年A股出现牛市的概率反而不高。 但是，从实际情况出发，虽然国内部分地区的市场存在稳中有升的预期，但考虑到价格风险、流动性压力以及政策不明朗等因素，实际上对于的投资也应该趋于理性与谨慎。至于股票投资，笔者认为，可能呈现出先抑后扬的表现，而对于2500点附近乃至以下的A股市场，实际上无需过分恐慌，当市场估值水平以及平均价格水平得到大幅压缩之际，或许更有利于提升市场自身的投资吸引力，同时也为以后股市的回升创造出更好的发挥空间。