李迅雷：高端消费回落与风险资产缩水

李迅雷：高端消费回落与风险资产缩水 去年的这个时候，苹果 iPhone X手机还在热销；与此同时， 南京被称为最难买的某楼盘，准备出售的349套房共有4300多组人登记，中签率仅8%。如今呢？苹果又推出了iPhone XS、iPhone XS Max和iPhoneXR，但市场关注度大幅下降；同时，今年以来不少大城市的限价楼盘也都出现了供大于求的尴尬局面。本文就高端消费与资产价格之间的相关性及应对举措试作分析。 高收入阶层收入增速回落引出的问题 根据国家统计局的公布数据，2018年前三季度，全国居民人均可支配收入21035元，比上年同期名义增长8.8%，而去年同期增速为9.1%，同时，前三季度的人均可支配收入中位数增长8.7%，去年增速为7.4%。 2017年占全国人口20%的高收入阶层的收入增速为9.5%，如今平均数增速往下走，中位数增速往上走，说明高收入阶层的收入增速下降了，而且降幅超过平均数。高收入阶层收入增速的下降，一方面与高薪行业的景气度下降有关，尤其是金融行业今年前三季度的增加值只有GDP增速的一半左右，因此，金融从业人员薪酬也出现了减增。 另一方面则与高收入阶层的财产性收入增速减少有关，如随着社会信用收紧和利率下行，银行理财收益率下降、P2P违约率上升、股价下跌等导致居民金融资产缩水，同时，今年全国房价涨幅也大幅放缓。 2018年前三季度我国居民可支配收入增速 今年以来，不仅智能手机的出货量出现持续负增长，豪华车的销量增速也同样出现明显回落，如2017年豪华车销量整体增长17%，高于2016年。但今年前三季销量增长为10%，9月份已经低至个位数。 再看一下去年很火爆的高端白酒的销售收入和利润增速：国内八大名白酒，国有金融企业资产总额241.0万亿元，全国行政事业单位资产总额30.0万亿元。这应该还不包括土地等资源。 美国政府部门大幅提高杠杆率和财税改革力度。 目前各地设立的纾困基金，虽然能对支持民企发展起到一定作用，但随着明年地方政府税收收入增速的下降甚至负增长，尤其是土地出让金收入的预期下降，地方政府的财政负担势必会进一步加重。因此，明年中央政府在扩大社会信用和提供流动性方面需要起更大在作用，同时，财税改革、也要同步推进。（李迅雷金融与投资）