楼市运行出现明显变化

首席经济学家尹中立 从笔者多地调研和考察情况看，大多数城市的房价从今年第三季度以来已经转跌，市场预期已经发生了逆转。 笔者试图通过以下三种途径来更准确反映当前的市场运行趋势：一是以二手房中介机构的成交数据来反映市场的真实状态；二是以土地市场的数据来反映市场运行状态，土地市场反映的是开发商对市场的预期，能准确反映市场的状态；三是用上市公司公布的数据来补充印证。 一是二手房成交数据从6月份开始放缓。 根据链家地产旗下的贝壳研究院监测的数据，重点关注的13个城市成交量从6月份开始下行趋势，7月重点城市二手房成交量在6月基础上继续回落，8月份13城中仅成都成交环比小幅增加。可见，第四季度的市场预期进一步下滑。 二是土地成交数据在第三季度开始下滑。 从市场传导的逻辑看，市场的销售状况决定了土地市场的成交状况，因此，可以从土地市场的情况来准确反映销售市场状况。将9月份的土地数据与8月份进行比较可以明显看出市场预期的较大变化。 土地供应量方面，8月百城土地单月供应建筑面积13,068.2万平方米，同比上升2.8%；土地成交量方面，8月百城土地单月成交建筑面积7,887.8万平方米，同比下降13%，土地成交总价方面，8月百城土地单月成交总价2404.9亿元，同比下降15.2%。 9月份百城土地单月供应建筑面积10,402.6万平方米，同比下降34.9%，环比8月份下降了20.4%；土地成交量方面，9月百城土地单月成交建筑面积7,488.1万平方米，同比下降30.7%，环比8月份下降5.1%；土地成交总价，9月份百城土地单月成交总价1,766.3亿元，同比下降50.8%，环比8月份下降26.5%。 三是开发类上市公司的10月份销售数据下滑幅度较大。 开发类企业，尤其是大型房企的楼盘分布很广，对市场的变化十分敏感。进入今年第三季度以后，恒大、碧桂园、万科先后实施降价促销行动，说明市场的运行状况已经发生了较大变化。从数据看，在笔者统计的13个上市公司中，有8家公司的10月份销售量比9月份出现下降，只有5家公司的销售环比是上涨的。在销售环比的公司中，典型代表是碧桂园和万科，均是采取降价促销手段实现的。 上述三种不同来源的数据互相印证，可以清楚看出第三季度的市场运行状况与今年上半年相比已经出现了明显变化。 .中.国.证.券.报