曹中铭:国民技术被骗谁该为之埋单？

一纸《关于重大事项停牌的公告》，让整个市场都为之震惊。根据公告，其5亿元资金可能被骗。从最初投资2亿元购买深圳前海旗隆基金产品取得预期收入，到与前海旗隆下设子公司北京旗隆合作设立产业投资基金，前后投入5亿元的背后，满满的都是套路。 2014年11月份，曾公告使用闲置自有资金2亿元购买前海旗隆基金产品的稳健份额，所购买份额年基准收益率为6.5%，也远远高于其时上市公司购买银行理财产品3%左右的年化收益率。因为这次合作，客观上为后来的被骗埋下了伏笔。为了追求高收益，上市公司方面与北京旗隆合作设立了产业投资基金，并先后投入5亿元巨资。其中，为有限合伙人，北京旗隆为普通合伙人和执行事务合伙人。双方约定，执行事务合伙人独立管理合伙企业的日常运营，并对合伙企业的投资业务独立决策，有限合伙人不得参与及干预。正是这一约定，为前海旗隆卷走巨资创造了极佳的条件。 即使算上从前海旗隆方获得的5000万元的分红，其被骗金额也高达4.5亿元。而从2008年至今年三季度，累计实现净利润4.39亿元，相当于其10年盈利一朝被骗光，背后的代价不言而喻。 尽管发现前海旗隆、北京旗隆失联后立即报案，但由于其合作设立的基金没有在中国基金业协会备案，也没有办理托管手续，因而追回资金挽回损失的难度非常大。这意味着，上市公司将蒙受巨大的损失，且最终会传导至全体股东身上。不仅如此，面对巨资被骗的“黑天鹅”事件，复牌后，其股价会出现大幅下跌或已经“被注定”，也意味着投资者出现损失无法避免。因上市公司决策、操作出现重大失误，将影响股东权益；其股价下挫将影响到投资者的利益，被骗，最终将由全体股东来埋单，这显然是非常不公平的。 巨资被骗，表面上看是个案，但透过该案例，至少应引起我们更多的思考。 其一是上市公司治理、内控、风控方面的问题。在该案例中，由于作为有限合伙人不参与日常运营，不参与决策与管理，实际上已处于任人宰割的地位。所设立的基金不备案、不托管，资金安全没有保障，又将自身置于巨大风险之中。这一切，实际上与的公司治理不完善，没有建立严格的风控机制关系密切。事实上，公司治理不完善，内控、风控不健全的上市公司在如今的A股市场大有人在，也是上市公司普遍存在的问题，的案例应引起警惕。 其二是为上市公司委托理财敲响警钟。近些年来，上市公司掀起一股理财热潮。众多上市公司为了将闲置资金充分利用，为了获取额外收益，纷纷打起委托理财的主意。有的上市公司甚至亲自操刀，将巨额资金投入股票市场或市场。但无论是委托理财也好，还是亲自操刀也好，理财都是存在风险的，虽然属于“极端”的案例，但其实也为上市公司的（委托）理财行为敲响了警钟。如果不注意防范风险，不做好风险控制，就有可能重蹈的覆辙。 其三，监管的滞后性同样值得关注。发布公告后，深交所立即下发了问询函。比如对于5000万元分红问题，深交所要求上市公司说明仅在现金管理的情况下，获取高收益的原因及合理性，并要求审计机构对5000万元分红的真实性进行审计，对该交易的真实性等方面发表意见。其实，收到5000万元分红时，上市公司是履行了信息披露义务的，如果那时深交所能提出上述问题，并引起了的重视的话，或许上市公司就不会被骗了。因此，监管方面同样应反思。