郭施亮:上证50为什么会成为最好的避险港湾？

为什么会成为最好的避险港湾？ 市场指数分化加剧，而个股更是上演跌停潮的走势，这无疑是最近一段时期A股市场的真实写照。然而，从近期各大市场指数的表现来分析，确实存在分化加剧的迹象，而以12月5日的市场为例，在市场个股加速急跌的大环境下，及指数却收出了红盘的走势。截至收盘，仅轻微下跌0.18%，而、数以及数的跌幅却非常明显，纷纷创出近期的调整新低。 然而，在市场个股一片大跌的大背景下，却始终稳守在3300点关口之上，这从很大程度上得益于及样本股的护盘影响，而作为市场权重占比较高的，在其逆势上涨1.72%的背景下，确实起到了更好的护盘影响。由此可见，从近期的市场表现来看，确实成为了当下市场最好的避险港湾。 事实上，对于指数而言，虽然近期顽强护盘的作用非常明显，但在最近半个月时间内，仍然存在一定的补跌表现，而以、为主的样本股，也在此前的强势股补跌行情中释放出较多的涨幅风险。如今，在经过短暂性的风险释放后，却再一次回归至相对合理的价值运行区域附近，而在市场表现并不理想的状态下，此前率先释放风险的却成为了良好的护盘工具。 不可否认的是，因样本股占比市场权重较高，对市场指数的撬动影响较大，往往容易成为市场中的护盘工具。 实际上，从12月5日的市场表现来看，在强势回升的影响下，却始终未有跌破3300点的整数关口，而在沪指表现顽强的背后，从很大程度上离不开的功劳，而这也似乎成为了较好的调控指数工具。 不过，对于而言，其今年以来成为了最好的避险港湾，其实更大程度上还是在于其自身的价值优势，而在其合理价值运行中枢平稳抬升的过程中，即使期间股价出现了相对较大的涨幅，但依旧并未远离其合理的价值运行中枢区域。长期来看，只要上市公司合理价值运行中枢保持稳中有升的运行姿态，那么也将会成为支撑股价中长期向好的根基。 对于价值投资者而言，在市场持续疲软的大环境下，更热衷于到样本股之中，试图获得相对安全的避险需求。至于大资金大机构，则在市场运行趋向并不是太明朗的背景下，选择部分共同认可的投资标的进行抱团取暖，或许也是一种良好的应对策略，而在抛压不大、筹码低位锁定的状态下，却或多或少支撑着股价的稳步上涨。与此同时，因这类上市公司的核心投资价值备受市场的认可，即使出现短期回调的走势，也很快获得各路资金的进场布局，而股价下跌空间却显得相对有限，从长期来看，每逢股价出现阶段性调整的走势，往往会成为部分资金低吸的契机。 确实，纵观这些年来，如果投资者长期坚定持有这类股票，则在此期间，实现资产增值的概率还是远高于资产缩水的概率。不过，对于部分新进样本股的次新权重股而言，却需要区别对待，而对于这一类股票，往往会存在股票上市后的估值修复需求，同时结合首发限售股的上市压力，这也会成为阻碍股价上涨的重要因素。从某种程度上分析，对于大资金大机构而言，更热衷于长期步入牛市行情的优质股票，而如、、等，就往往更符合大资金大机构长期布局的需求。 事实上，对于未来机构化时代下的A股市场，优质资产、优质上市公司的市场需求会更加旺盛。归根到底，未来还是优质资产、优质技术以及优质人才的综合比拼，而这些要素也是未来国与国之间比拼的核心竞争力。与之相比，在市场扩容压力延续的背景下，多数中小市值股票依旧难逃挤压估值泡沫的趋势，而随着A股机构化程度的持续深化，未来市场指数失真、个股分化的程度也将会更进一步提升，这更可能助推优质上市公司的投资魅力，而从近年来各路大资金大机构的流向情况来看，也越来越倾向于优质上市公司的投资，其市场认可程度也在加快提升。