刘姝威：现金分红应该成为股票投资收益的主要来源

自1992年中国股市建立以来，价值投资终于成为中国股市的主流。建立中国股市的初衷是投资者投资上市公司，上市公司用现金分红回报投资者。不忘初衷！现金分红成为股票投资收益的主要来源应该成为中国股市的主流。 2017年11月16日我到江苏省江阴市ZARA的营业收入达到233.11亿欧元，同比增长11.54%；净利润31.61亿欧元，同比增长9.68%。 目前亚洲最大的服装企业是日本迅销公司。2015/2016财政年度，同比下降53.54%。迅销公司利润下降的原因有汇兑损失，品牌减值损失以及日本和美国优衣库（UNIQLO）关店损失。 从理论上说，当一个行业的最大企业占有20%的行业市场份额时，该行业达到成熟阶段。按照我国服装批发零售业一万亿元的年度销售额计算，我国服装行业最大企业的营业收入可以达到2000亿元人民币。我国是世界最大的服装生产国和消费国，中国应该产生世界最大的服装企业，应该产生世界知名的服装品牌。 目前，是中国最大的服装企业。2016年度的营业收入170亿元，同比增长7.39%；净利润31.23亿元，同比增长5.74亿元。 如果以年度营业收入1000亿元人民币为目标，那么，怎样实现这个目标？ 截至2017年7月31日，ZARA全球门店数7405家，自2017年2月1日至2017年7月31日，ZARA新开门店113家。迅销公司2015/2016财政年度报告提出：为了实现成为世界第一的信息化服饰制造商和零售商的目标，迅销公司“不但在各国持续开设新UNIQLO门店，并且在世界各主要城市推出全球旗舰店及大型门店，藉以巩固UNIQLO作为全球主要品牌的地位。”由此可见，世界服装业两大巨头——ZARA和迅销公司的发展战略是扩大门店数量和信息化。 目前，拥有5000多家专卖店，遍布全国除台湾省外的省市自治区，覆盖全国80%以上的县市。已经将全球现有的信息技术和人工智能在服装制造和销售领域应用到了极致。 是否能够实现年度营业收入千亿元的目标取决于消费者对品牌的认知度以及消费者是否能够获得更好的购物体验。实施线下和线上协同发展战略。遍布全国的5000多家专卖店方便消费者亲身体验服装的品质，提高消费者对品牌的认知度。线下专卖店鼓励消费者访问线上专卖店，在那里，消费者可以更广泛地挑选的产品，可以随时在线上专卖店下单，由线下专卖店快递给消费者。 目前，的营业收入主要来自男装。2017年双十一男装在天猫专卖店销售额超过4亿元，超过优衣库，成为男装销售额第一名。的主营业务已经向女装和童装扩展。爱居兔是第一个自有女装品牌。谨慎收购优质女装和童装品牌是快速扩展女装和童装业务的一个战略。2017年收购了UR女装和英式童装。 的《公开发行可转换券预案》提出：拟发行可转换券募集资金总额不超过人民币30亿元。“募集资金将投资于产业链信息化升级项目、物流园区建设项目和爱居兔研发办公大楼建设项目”。 投资者，尤其是个人投资者，应该把股利支付率、分红率和市盈率作为选择股票投资的标准。只要上市公司的经营业绩和分红政策不发生负面变化，长期持有高股利支付率和分红率而市盈率较低的股票，不论股价如何波动，投资者都会获得稳定的投资收益。 建立中国股市的目的是为实业发展提供直接融资，上市公司用现金分红回报投资者。我们应该用制度促进上市公司踏踏实实地做好主业，努力提高盈利能力，为投资者创造更高的投资收益。所以，在上市公司再融资规定中，股利支付率和分红率应该成为基本审核指标。(.刘.姝.威.)