广发基金刘格菘：看好白酒消费电子投资机会

在A股市场的结构性行情中，由广发基金权益投资一部副总经理刘格菘管理的升级表现强劲。Wind统计显示，截至10月31日，升级混合今年以来净值增长率达到39.19%，大幅超过同期指数涨幅，在1365只同类型基金中排名前3%。刘格菘看好景气度较高的白酒板块、消费电子以及行业竞争格局优化的制造业龙头在后市中的机会。 刘格菘在三季报中称，价值龙头依然延续上半年以来的较好表现，三季度“漂亮50”为代表的龙头白马表现仍要强于市场整体。升级在三季度中适时加大对有色行业中的电解铝、钢铁、煤炭以及白酒的配置比例，取得较好的投资收益。 10月以来，A股市场步入震荡格局。展望后市，刘格菘认为，从宏观经济和流动性环境来看，市场主线逻辑仍是聚焦于两条主线。一是低估值、具有业绩确定性的行业；二是具备中长期增长潜力的稀缺核心资产。因此，未来依然适合采用高景气行业甄选个股的策略。他表示，升级四季度会继续遵循寻找高景气行业的策略，挖掘估值不贵、行业景气度向上提升空间较大的板块。具体而言，他看好景气度较高的白酒板块、消费电子以及行业竞争格局优化的制造业龙头。 刘格菘表示：“以白酒为例，茅台酒的一批价在不断提升，白酒行业的其它高端和次高端白酒的一批价提升空间也随之打开，中报显示次高端白酒企业的业绩大幅提升。消费电子方面，明年苹果X才会放量、华为新推出的Mate10手机，龙头手机厂商开始新一轮手机升级，创新点较多，有望带动手机产业链实现量价双升。”他分析道。 对于周期行业，刘格菘则认为，当前微观数据显示环保限产使得周期品的需求受到一定抑制，因此他的态度由此前的乐观转为谨慎。至于“中小创”，他认为仍然存在业绩不达预期的风险，且商誉减值的风险或将在2017年年报中公布，届时很多中小创公司的盈利才能确定。 .中.国.证.券.报