陈功：经济向好股市大跌，投资者在担心啥？

近日在宏观经济向好背景下的股市大跌，应该是在国内近期全面强化金融监管之下所带来的“避险效应”。股市连续下行，投资者在担心什么？股市连续下行，投资者在担心什么？ 对于近日股市显著下跌，流行的观点分析包括：监管机构对市场违规行为审查力度加大、银行收紧委外资金、“温州帮”甩货、对于经济增长可能使得中国央行收紧银根的担忧、朝鲜半岛局势紧张……其中，关于“温州帮”受调查而甩货的说法甚嚣尘上。媒体称，近期闪崩股的龙虎榜主要集中在杭州和温州本地的一些券商营业部，均为“温州帮”常用席位。有业内人士分析，保险业治理完了，接下来可能就是证券行业内部的治理，“温州帮”可能收到了消息。 监管部门加强了对炒作资金的重点关注。中国证监会新闻发言人张晓军在14日表示，针对炒作次新股和快进快出手法等恶性操纵市场行为，证监会部署了2017年专项执法行动第二批案件。相关调查工作已经全面展开，部分重点案件已经取得重要突破。 通报的16起案件的主要特点有三： 一是恶意利用次新股概念和股票盘面小、市盈率低的特点，通过多个账户集中快速拉抬股价，引诱市场跟风，引发个股价格暴涨暴跌。 二是成批使用地域特征明显的账户，利用短期资金优势，通过盘中拉抬、封涨停、对倒等多种欺诈手法，在短时间内轮番炒作多只股票，“团伙化”特征明显。 三是有的上市公司及其控股股东、实际控制人、高管人员等利益关联方非法操纵信息披露内容和节奏，与市场机构内外结合、明暗结合、虚实结合、真假结合，联手操纵公司股价，意图通过高位套现进行非法牟利。 值得注意的是，证监会提到了“地域特征明显的账户”，但未具体点明这些账户来自哪里。而在上交所在15日的新闻发布中“做了补充”，首次点了温州的名，称区域特征明显的多账户多点联动类异常交易账户主要集中于浙江温州等地，并有向其他地区扩散的趋势。 上述炒作股票的行为被监管部门定性为“扰乱市场”。中国证监会主席刘士余日前明确表示：“交易所要敢于亮剑，对扰乱市场的行为绝不手软。”在此背景下，相关资金自然会选择避险逃离市场，表现为一些“温州帮”股票出现闪崩。 在充满炒作氛围的国内股市，受到惊吓的并不只是温州游资，其他采取类似炒作手法的资金，也会被证监会的严厉表态所震惊，选择紧急离场。需要指出的是，在监管部门早有准备的情况下，这些游资离场的过程相信也处在监管部门的注视之下，它们的流向及痕迹也会被记录下来。 综合公开领域的信息来看，安邦咨询