专家称投资增速将面临下行拐点 经济增速料前高后低

投资下行压力显现 基建补短板料提速 加码基础设施建设仍是稳增长的重要抓手。今年将进一步加大补短板的力度，制定出台详细方案，重点在20个关键领域，尤其是基础设施方面，着力在城市地下综合管廊、停车位、储油储气设施、配电网等方面重点实施一批重大项目。 业内专家认为，经济增长仍是和基建投资拉动，预计在限贷、限购、限售的调控政策下，投资增速即将面临下行拐点，2017年增速预计最高能达18%左右，全年经济增速将呈前高后低走势。未来随着雄安新区、通州副中心、粤港澳大湾区的建设推进，以及地下管廊等公用事业发展，投资拉动作用将逐年增大。 基建投资有待发力 今年以来，促投资仍是稳增长主力。发改委披露的数据显示，一季度，发改委共审批核准固定资产投资项目56个，涉及总投资2409亿元。项目主要集中在水利、能源、交通等领域。交通运输部公布的数据显示，今年一季度，中国公路水路交通固定投资完成额度超过3300亿元，较2016年同期增长30.3%。此外，今年将开工建设2000公里以上的城市地下综合管廊，到2020年前增加1.8万亿元投资规模中低压配电网，2000亿元以上储油储气设施等。 尽管如此，投资增速回稳的可持续性仍有待观察。国家统计局发布的数据显示，1-3月，全国固定资产投资，预计今年签约额有望达3万亿，较去年增长66.7%。 经济增速料前高后低 展望全年经济，认为，随着调控的持续进行，销售将出现明显回落，将导致第三产业增速小幅下降。同时，价格的回落也将拖累第二产业生产总值。因此，一季度GDP可能为全年最高点，预计二季度GDP同比增速或下降至6.8%以下。全年增速将呈前高后低走势，补库存周期从三季度开始结束，预计全年GDP增长6.7%-6.8%左右。 民生证券认为，随着工业品价格从高位回落，企业补库存的意愿和动能将受到影响；总体销售和三四线城市的销售均现下滑，随着各地调控措施的落地及企业融资收紧，地产销售向投资传导只是时间问题；基建投资的问题在于后续资金的到位情况，根据统计局数据和金融数据，结合草根调研情况来看，受财政部对PPP项目支出10%的预算红线的实施、政府债务的规范化以及金融去杠杆的影响，未来基建项目的融资能力将受到影响；消费全年不温不火，全年增速较去年中枢下滑，但跟往年一样，预计前低后高。一季度6.9%的增速或为全年最高点。□ .刘.丽.靓 .中.国.证.券.报