应健中：新三板有喜啦

跻身于新三板的公司已经超过了1万家，几乎所有在新三板挂牌的公司都有转板的念想，尽管新三板大多数公司天天白板没有交易，但大家抢个位置占个先，万一以后政策的阳光雨露洒向这儿了，万一成功了呢？中国的事情都说不准的，所以按现在这样的挂牌节奏，挂牌公司达3万、5万家也都只是时间问题。 对于嗷嗷待哺的小公司来说，喜讯开始降临了。 在上周召开的证券期货大会上传出这样的新精神：让一批创新能力强、诚实守信、市场前景好的企业，能够转板的就转板，不愿意转板的就在新三板里面绽放。这用词明白无误地告诉大家，这门一开，大批“小三”转正啦！能转的就转，不愿意的那就好好呆在那儿。这消息一出，“小三们”真是欢喜雀跃啊。深交所立马表示推动新三板向创业板转板试点将成今年工作的重点。据统计，截至2月13日，新三板共有10544家挂牌企业，其中950家企业属于创新层，总股本1024.79亿股。可以预料，创新层的950家公司有可能捷足先登。 尽管新三板号称有1万多家公司挂牌，大多数实际上属于没有交易的“僵尸股”。新三板交易分协议转让制和做市商制，那些有交易的做市商股票也不都是每天有交易的，最早转板的肯定是在创新层和做市商交易的那些公司中遴选，这个数量到底有多少，现在还很难说。此次会议上也明确了将花2至3年的时间解决IPO堰塞湖问题，问题是，现在这个“堰塞湖”中到底有多少嗷嗷待哺的公司？最新数据表明，现在在证监会排队的公司为718家，但这个数据是动态的，每周都有进入发行程序，也有新申报入列的，而现在各家券商投行那儿积压的项目不计其数，而各家投行手中的项目也是一个动态的数据，因此，这个“堰塞湖”的规模依然是不确定的，并且也是动态的。 新股的常态化发行已经成了定局，新三板也已经成了新股来源的“蓄水池”，发行新股除了支持实体经济，加大直接融资的功能之外，还多了一个功能就是对炒壳的棒喝，领导也表示了，新股发行数量多了，还炒壳吗？这对打击市场投机也是一个直接有效的措施。 接下来新股常态化发行，必将对市场的盈利模式带来很大的影响，首先是新股上市后的收益大大下降，从最近的新股走势看，投资者好不容易从网上申购中签了一个新股，最低的也就赚个4000至5000元，而市场下跌带来的股票市值缩水却远大于这个数字，随着新股源源不断进入市场，破发的概率也在大大增加；其次，即便数量增加，现行的发行制度决定了中签率也不会提高。现在网上申购不需要资金，而且持仓股民也已经少于5000万人，网上凭市值申购，中签率只有万分之二、三左右，C类投资者网下申购的门槛已经上升到五千万以上，配售率也低到差不多可以忽略不计了，一旦股市下跌，一天的市值损失等于一个月新股白中。 股票扩容的供给在不断增加，当务之急的是投资者队伍的扩容和资金供给的增加，如果没有二级市场的欣欣向荣，没有牛市行情，那么最终新股的扩容也会受阻的。 .金.融.投.资.报