最新四季报基金经理金句迭出

公募基金2018年四季报正持续披露。 在大量冠冕堂皇的套话中，也有不少基金经理，敢言人不敢言，直抒胸臆、真知灼见，引人关注。 其中，景顺长城的两位基金经理发布的“个性化”观点，尤其值得关注。他们不仅敢于对行业和市场走向做出逆向思考，更用了诸如两个“不同意”等鲜明的语汇，表达了自己的判断和看法。 为消费电子产业链“发声” 值得注意的是，管理“景顺长城改革机遇混合”的基金经理刘晓明指出，此前布局重点关注新兴产业，包括消费电子产业链、、传媒和计算机行业。 刘晓明特别用了两个“不同意”，强烈反击消费电子产业链不值得投资的市场预期。 首先，基金经理本人不同意市场上关于智能手机渗透率已经到顶，该行业不值得投资的看法，因为即使渗透率到顶，消费电子行业也是典型的高科技行业，是创新驱动的，其中的头部企业势必持续受益； 其次，消费电子整个产业是非常大的行业，产值大、涉及到的产业链复杂。即使渗透率到顶，参考白酒等行业渗透率早就到顶，但是头部公司依然会把蛋糕做大； 最后，基金经理本人不同意，中国的消费电子供应商都是“搬砖头”的简简单单的制造加工，而是这其中的头部公司均是跟随大客户一起研发、设计，并代工。 他进一步分析称，2018年苹果供应商中，中国大陆有 27 家公司入榜，比去年增加了7家，东亚在全球电子供应链上已经占据了优势，日本、韩国、中国、信息传输、软件和信息技术服务。 截至去年四季度末，上述基金份额净值增长率为-7.39%。 鱼的记忆只有7秒，市场记忆有多久？ 四季报中，景顺长城基金经理刘彦春也极为“个性”，并没有常规式地预判市场。 他直言“宏观判断总是很难。我国的发展历程独一无二，总是在摸着石头过河。甚至什么估值算贵，什么算便宜这样的基础问题也难以回答。” 他以“鱼的记忆只有7秒”，犀利地指出市场现实——投资者在前期 50、100 倍市盈率的市场上狂飙突进，又在当前整体 10 倍市盈率左右的市场中理智无比。借此直接发出反问：企业价值在周期波峰、波谷是否真得有很大区别？ 他在投资策略分析中“拒绝”做出预判，更多从“信仰”角度告诉投资者答案。即竞争的经济体所蕴含的合理回报水平，正确应对外部环境变化的企业，具备创新和冒险精神的企业家，才是市场上真正稀缺的的奢侈品。 .华.尔.街.见.闻