华泰柏瑞基金田汉卿：建议放松A股涨跌停板制度

据经济通报道，华泰柏瑞基金副总经理理田汉卿今日在2018全球量化金融峰会（上海）表示，当前A股市场呈现熊长牛短，市场短期炒作资金多，而长期投资少，是一个剧烈波动的市场。在这种情况下，市场的作用变成了财富再分配，而不是分享上市公司的投资成果，导致国内大部分个人投资者不太愿意买股票型基金，而是更多地把钱放在货币基金和银行理财产品中。 她指出，市场机制的缺失是导致市场高波动的重要原因。A股市场对冲风险的工具有限，股指期货作为市场上唯一可以有效使用的对冲工具交易受到限制；融资融券业务只发展了可以做多的融资业务，融券几乎没有；期权业务还处于初始阶段。因此，在市场非理性上涨的情况下，缺乏制约的力量容易导致市场泡沫；在泡沫破裂时，没有力量敢于接盘，引起市场大起大落。 由此，她建议健全A股市场对冲机制，还要逐步放松涨跌停板的限制，从10%提升到15%。她提到，中国股市设立初期，为保护投资人设定的10%涨跌停板已不适应市场发展的需要，因涨跌停板制度会影响个股的合理定价，导致超跌或超涨，还会影响市场流动性，容易出现市场操纵。