国美系全线溃退或只待一人归来 国美零售巨亏

国美零售前三季度巨亏8.96亿元，股价成仙，141亿商誉高于市值 11月28日，国美零售发布2018年三季报：前三季度收入509.92亿元，同比减少11.21%，亏损8.96亿元，亏损额较去年同期增加7.79亿元。 掌门人身陷囹圄，国美零售的战略始终摇摆不定，直到现在仍在线上、线下、新零售之间彷徨，终于导致2017年以来的巨亏。 11月28日收盘，国美零售股价0.71港元。1800多家门店、营业收入超700亿元的商业巨无霸，市值136亿元，仅为其竞争对手的七分之一。 141亿商誉压顶 在扣非亏损的那几年，国美零售的收入分别为603.60亿元、645.95亿元、766.95亿元，净利润分别为12.80亿元、12.08亿元、3.25亿元。 净利润一路下滑，直到2017年出现亏损：当年，国美零售收入715.75亿元，净利润-4.50亿元。2018年扩大亏损，只是这一趋势的延续。 国美零售仍然是中国最大的电器零售商之一。截至2018年6月30日，国美零售旗下门店1867家，经营面积超过500万平方米，旗下零售品牌包括国美、永乐、大中、蜂星等。 公司在2017年报中表示，业绩下滑主要是因为电商业务到了线上线下融合阶段，导致电商自营业务下滑所致。 但实际上，公司2017年亏损的重点原因之一在于——商誉减值。 2016年7月，国美零售收购江西腾达电器，腾达电器2017年表现不如预期，被并入国美旗下，腾达品牌终止经营。收购腾达电器形成的2.15亿元商誉，全额计提减值。 另外，公司2017年物业和设备减值3.74亿元。 国美零售在年报中表示，如剔除非经营性项目，公司2017年的净利润为5.31亿元。 截至2018年6月30日，国美零售商誉余额为141.10亿元。 拼全力稳定股价无济于事 比亏损更严重的是，国美零售股价长期低迷，已沦为仙股。 11月28日收盘，国美零售股价0.71港元，市值153亿港元、拉近网娱，以及A股的、。 但从资本市场来看，国美系除了医药板块，其他业务可以说是全线溃退。 国美和拉近网娱，基本等同于壳资源。 国美包含个人及商务借贷、融资租赁、典当、保理四大业务，2018年上半年营业收入仅千万级别，净利润300多万元，经营性现金流-3.51亿元。 拉近网娱2018年前三季度营业收入4121.30万元，亏损1.16亿元，经营性现金流-7199万元。 营业收入19.82亿元，净利润-1.03亿元。 尽管黄光裕控制的国美地产控股仍有诸多地产业务，但是国美系上市公司旗下地产正在逐步萎缩，几大城市的项目都处于清盘状态。 上市体系中唯一拿得出手的只有旗下的医药业务，明星产品华素片正是出自这家公司。不过，旗下医药业务年营业收入在10个亿左右，在行业中，仍难排上号。 也许，国美系所有上市公司在资本市场的蛰伏，都是在等待一个人归。(斑马消费 徐霁)