年底找钱“井喷” 多房企售卖股权出让项目“补

11月以来，房企“扎堆”融资。有数据显示，11月前20天，全国多家公司密集获准发行大额融资金额已超500亿元。在此背景下，近期地产债市场规模迅速“爆棚”。值得注意的是，频频融资后，各大房企今年的发债额度“见底”，一些房企售卖股权、出让项目，多渠道“补血”。 年底找钱“井喷” 以Wind二级行业来看，在剔除国债、地方债、金融债和同业存单等后，今年行业共发行了693只债券，发行金额达5722.39亿元，占债券发行总额的7.31%，处于行业第7位。 中原地产研究中心数据显示，截至11月20日，全国多家公司密集获准发行大额融资，合计数额已经超过500亿元。 11月20日，时代中国控股有限公司公告称，将发行于2020年到期的3亿美元优先票据，年利率10.95%。 11月19日，福建福晟集团有限公司2018年券、光银国际及海通国际订立购买协议，利率为11.0%。 “扎堆”发债融资，让各大企业今年的发债额度“捉襟见肘”。根据Wind企业注册情况统计，万科今年注册发债额度为230亿元，目前已使用190亿元，剩余仅仅40亿元；金地注册额度为80亿元，目前仅剩30亿元；年初注册额度为80亿元，目前仅为18.3亿元。而武汉光谷联合集团、、上海、广州高新区投资集团等9家企业今年都已满额发行。 房企资金风险整体可控 “2018年以来，地产债的回售到期规模不断增加。”分析师齐晟表示，截至11月15日，地产债的总到期规模中回售到期的比例达到52.19%，远高于市场平均水平。 齐晟表示，这主要是受信用风险提高以及再投资收益不确定影响。一方面，今年地产债的主体评级预警14次，3家违约，引发对行业再融资能力的担忧；另一方面，再投资收益方面，信用利差大幅走阔也推动了回售率。此外，今年5月以来，地产债中止事件不断，龙湖、碧桂园、等发行人均曾主动中止发行，引发市场对行业再融资能力的担忧。 崔健说，从相关指标来看，各个评级房企的短期偿债能力在2018年上半年均有所下降。其中AA评级从2017年中的55.40%下降至2018年中的37.32%，降幅最大。 “虽然偿债压力上升明显，但风险整体可控。”齐晟表示，对于房企来说，2019年整体到期债规模预计为4600亿元，增幅约为1800亿元。但具体来看，行业的偿债压力并没有整体上行。以已披露三季报的83家地产债发行人为样本，虽然流动比率由2017年底的1.91下降至今年三季度的1.83，但发行人的资产负债率从去年底的66%降低至目前的64%，行业整体杠杆水平有所放缓。 齐晟说，目前来看，房企市场流通性较强，尤其是低等级债项中的国企债占比高，降低了低等级债券持有人的回售意愿，从而降低尾部风险爆发的可能性。(.经.济.参.考.报)