时间：2019-03-29 | 栏目：国内 | 点击：次
大A怎么走？ 3896亿元！时隔三个月，沪深两市成交额再次降至3900亿元之下。三个月前，大盘在3200点徘徊数日，交投不活跃。国庆节后，沪深股市成交额再次萎缩，只是这次震荡中枢抬高到了3400点附近。 难道资金都不愿意玩了吗？ 非也。中国证券报记者梳理发现，不同类型的资金呈现出完全不同的操作方式。 场内活跃资金打短差 10月10日以来，沪深两市连续出现资金净流出，其中10月16日净流出金额最大，达到389亿元，逼近400亿元。 这是否意味着资金在一股脑儿的撤离呢？ 这其实是场内活跃资金打短差在作祟。10月10日开盘净流出137亿元，但尾盘却实现逆袭，净流入16亿元。10月12日和10月13日也出现类似的情况，开盘分别净流出85亿元和63亿元，但尾盘均出现资金回流，9.25亿元和15.83亿元。 场内活跃资金为何如此钟爱打短差呢？ 归根到底，还是看长做短的思维在主导。 指出，短期来看，定向降准政策的推出，使得8月下旬以来风险偏好改善的趋势得以延续。但市场风格轮动较前期相比更快，而且似乎每个板块都有瑕疵——周期股方面，环保限产加速导致供给端收紧，但需求放缓使得“涨价”趋弱，投资者对后续股价空间很犹豫；消费股方面，尽管部分子行业(白酒、酒店等)景气改善，但相对估值缺乏吸引力，投资者进一步加仓意愿有限；成长股最近表现较好，但领涨的大多是新兴类成长股(如5G等)，业绩增长不确定并且缺乏估值吸引力，投资者怕“追高被套”；而金融股似乎是10月份稳指数的绝佳品种，但近期反而表现不佳。 有没有一个资金持续流入的行业呢？ 答案是有，银行和家用电器。这两个板块的5日净流入金额分别为6.98亿元和5.79亿元。其余26个行业板块均出现资金净流出。由于这两个板块流入金额较小，可参考的意义并不多。 行业板块5日资金净流入(流出)情况 让我们从个股上挖掘一下：个股5日净流入前15的股票中除去典型的次新股后，流入金额居前的、、均属于各行业中的龙头白马股，这部分品种近期获得资金的明显关注。 个股5日净流入前15的股票 杠杆资金埋伏布局 与场内活跃游资的早出晚归打短差不同，以融资客为代表的杠杆资金则更多的体现出埋伏的特质。 由于成本因素，节前两融余额连续大幅回撤，但节后两融余额持续走高，截至10月16日沪深股市融资融券余额为9952.50亿元，再度逼近万亿关口。 9月以来两融余额走势图 10月以来28个申万一级行业中有27个行业实现融资净买入，其中电子、非银金融和汽车板块的融资净买入额居前，均超过20亿元，分别为28.22亿元、22.06亿元和21.55亿元。 10月以来行业板块融资净买入(卖出)情况 从个股来看，10月以来个股融资净买入前15的股票中京东方A、和的融资净买入额居前，分别为86.38亿元、48.90亿元和38.46亿元。这三只股票均为各自行业的龙头股。往下看不难发现，类似的、、等股票均是各行业的龙头股。 10月以来个股融资净买入前15的股票 游资和融资客看似完全不同的操作风格，但都在关注同一个品种——龙头白马股！□ .徐.效.鸿 .中.国.证.券.报