脱欧阴霾难消 英镑投机净空头“三连升”

英国首相特雷莎·梅公布脱欧计划以及最高法院对脱欧合法性的裁决，令英镑坐上过山车。截至本月17日，英镑投机净空头连续第三周攀升，净空头合约达到66242份。 英国首相特雷莎·梅公布脱欧计划以及最高法院对脱欧合法性的裁决，令英镑坐上过山车。本周三，英国央行行长卡尼在G20会议中发表讲话，这是英国央行在首相特雷莎·梅公布脱欧计划之后的首次讲话。周四公布的英国四季度GDP数据也将影响英镑走势。 值得注意的是，货币政策委员会此前警告称，无论经济前景如何变化，政策将对此做出反应，以确保通胀率能够持续回升至2%。 截至本月17日，英镑投机净空头连续第三周攀升，净空头合约达到66242份。 芝商所资深经济学家兼执行董事Erik Norland认为，尽管脱欧时间表并无变动，但英国前景可能更为混乱，英镑在未来几个月内再下探1985年低位也并不稀奇。 特雷莎·梅讲话当周 英镑投机净空头连续第三周攀升 CFTC在本月17日公布的数据显示，大量投机者将多头英镑期货合约削减1500份，空头合约则削减了1089份，目前净空头合约达66242份。这是英镑投机净空头连续第三周攀升。 值得一提的是，特雷莎·梅在17日公布脱欧计划，称英国不会寻求欧盟的部分成员国身份，不应当“半退半留”，不会延长在欧盟单一市场的成员国身份。同时，特雷莎·梅还首次表明将推动最终脱欧协议在议会进行投票，且将寻求与欧盟达成贸易协议。 该讲话“强硬”程度不及预期，英镑一度飙升逾300点至1.2397，涨幅近3%，为1998年以来最大单日涨幅。 德银认为，英镑空头头寸增加，主要原因在于投资者在首相特雷莎·梅发表脱欧讲话之前增持英镑空头。 摩根士丹利则在本周报告中指出，特雷莎·梅脱欧讲话将在短线对英镑构成支撑作用。市场仓位方面，目前仍以空头为主，表明空头还有回补空间。除了最高法院的裁定，本周还需关注英国GDP表现。 下图为芝商所英镑兑美元期货（合约代码6B）近月来走势。 未来将下探1985年低位？ 24日，英国最高法院维持高等法院裁定，要求英国内阁在启动脱欧程序前必须经过议会批准，即英国首相特雷莎·梅不能在未经议会批准的情况下启动脱欧程序。英国政府称将遵守法院裁决。 英国首相发言人随后表示，最高法院的裁定并未改变3月末启动脱欧程序的计划。首相尊重最高法院裁定，并将在不久之后向议会呈报接下来的行动。议会已经表明将支持继续脱欧。 最高法院裁决过后，英镑兑美元小幅走高后急跌60点，刷新日低至1.2454，后逐步收回跌幅。 尽管脱欧时间表并无变动，但分析认为，英国前景可能更为混乱，英镑在未来几个月内再下探1985年低位也并不稀奇。 芝商所资深经济学家兼执行董事Erik Norland此前撰文指出，若最高法院裁决不利特雷莎·梅，英镑在短时间内可能上升，但议会参与脱欧流程将令磋商更为繁复，长远可能利空英镑。从长期来看，美国货币政策前景也可能利空英镑。 Norland还表示，从长期来看，与欧元相比，英镑更为接近1985年的低位。 CMC Markets观点类似，其指出，脱欧流程仍存羁绊，英国最高法院的裁定导致市场抄底英镑。 澳洲国民银行(NAB)则预计，英镑可能仍于当前区间交投，特朗普出台的相关政策将主导英镑兑美元走势。