皮海洲：“妖股”卷土重来 管还是不管？

最近一个时期，在多部门合力维稳的推动下，A股市场的人气有所凝结，股市行情也有所回暖。也正是在这种背景下，个别“妖股”又开始在市场上作怪。如这只“妖股”从10月19日到11月9日，13个交易日的最大涨幅达到234.71%，期间甚至走出“十一连板”的走势，投资者莫不为此惊叹：真妖呀！ “妖股”之所以卷土重来，这与市场上某些人对《证监会声明》的误读有关。10月30日，证监会盘中发布声明表示：优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。为此，有舆论将此解读为管理层放宽对盘中交易的监管了，以至“妖股”的炒作明目张胆起来。 如何理解《证监会声明》的本意，对于这一点，上交所实际上给市场作出了解读。一是不再采用口头提醒等“窗口指导”方式，严格慎用暂停账户交易等监管措施；二是对过度投机炒作等严重扰乱市场秩序的行为，主要以向会员发送风险提示函的形式，要求会员向投资者提示二级市场交易风险；三是对明显涉嫌市场操纵等违法违规行为，事中及时采取自律监管措施，并及时向证监会上报案件线索；四是加强市场监测分析，密切关注市场情绪，建立并完善了适应市场形势变化的动态监管机制。 因此，《证监会声明》强调优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性，减少对交易环节的不必要干预，其目的是充分尊重投资者的自主交易权，把握好交易监管的力度和节奏，增强交易监管工作的可预期性和适应性。但这并不是不要监管，甚至放纵“妖股”卷土重来。在这个问题上，上交所实际上有着明确的表态，即继续强化一线监管履责，对于明显涉嫌市场操纵等各类证券违法违规的行为，上交所还将采取必要的监管措施，精准打击制止，做好最广大投资者、尤其是中小投资者行使公平交易权利的守门人。 而且在近日证监会发布的《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》中，也给“减少交易阻力”提供了新解，那就是加强对上市公司乱停牌的监管，让上市公司不得随意停牌、长期停牌。这同样也是“减少交易阻力，增强市场流动性”的一种表现。因此，减少交易阻力，增强市场流动性，减少对交易环节的不必要干预，这显然不是要放任“妖股”胡来，实际上，不论在任何时候，加强对“妖股”的监管都是很有必要的。 「本文有视频版，详情可搜索9度财经官网，关注皮海洲，房间号13906，即可了解更多财经资讯」 首先，“妖股”的炒作基本上都涉及到价格操纵的问题。而这种操纵市场的行为是法律明确予以禁止的，是一种公开违法行为，这显然是不能允许的，而且是在任何时候都不可能被允许的。这与“减少对交易环节的不必要干预”没有任何关系。对于这一点，市场要有明确的认识。 其次，“妖股”的炒作除了涉及到价格操纵涉嫌违法之外，从市场的角度来看，这种炒作很容易助长市场的投机炒作气氛，不利于投资者理性投资。比如，在“妖股”卷土重来的情况下，如何抓到下一只“妖股”就成了很多投资者非常关心的事情，甚至还有一些市场人士以及“黑嘴”，还振振有词地向一些投资者“传经送宝”，面授机宜，以便能够抓到下一只“妖股”，这是对价值投资理念的颠覆。 其三，“妖股”的炒作严重损害了广大中小投资者的利益。从表面上看，“妖股”炒作给市场带来的是赚钱效应，一些“妖股”动辄上涨100%、200%甚至更多，但在上涨过程中获利最多的还是那些操纵股价的市场操纵者。而一旦炒作结束，市场操纵者撤出，则股价变成一地鸡毛，最终为这种“妖股”炒作买单的仍然还是二级市场上的中小投资者。 此外，“妖股”的炒作为上市公司并购重组设置障碍与阻力。市场对一些“壳公司”的炒作是奔着“卖壳”的预期而去的，而从“买壳方”来说，当然是“壳公司”的估值越便宜越好。如果市场大肆炒作，抬高壳公司股价，或许潜在的“买壳方”就会被吓退。而如果这种炒作因为涉及到操纵股价的问题而受到管理层的查处，作为“买壳方”来说，恐怕更要退避三舍了。因此，“妖股”的炒作其实是妨碍上市公司并购重组的。