钮文新：刘士余透露重要信息

股票市场是以公开、透明为基础的市场，既然如此，监管者坦坦荡荡面对股市投资者恐怕也是公开、透明的重要组成部分。但中国股市过去近30年的时间里，证监会主席公开、坦诚、直接地与股票投资者交换意见，刘士余应当是开先河之人。尤其是在股市持续无度下跌，投资者因亏损严重而充满抱怨、甚至谩骂的环境里，证监会主席敢于坐到投资者面前，聆听他们的意见和建议，这是胆识，更是中国股市管理的一大进步。 中国股市更大进步体现在中国股民素质上。从此次座谈会，投资者当面向刘士余提出十大建议：提升股市战略地位，深化，发展混合所有制，提高上市公司质量，完善包括交易制度在内的基础性制度，减税让利支持私募基金发展，引导长期投资行为，培育机构投资者，推动长期资金入市，宏观管理和监管部门及市场投资者均应强化逆周期意识。看到这10项建议让我大吃一惊，不仅理性、建设性极强，而且要比所谓专家提供的建议更加系统，更加切中要害。 比如，提升股市战略地位。这说明，中国股市投资者已经意识到：站在金融市场的性质和功能的角度，股权资本对于实业为本的中国具有无与伦比的战略地位。党的十九大提出中国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，而针对经济高质量发展，中央给定六大方向的战术支点。首先就是深化供给侧结构性改革，同时指出：“建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，把提高供给体系质量作为主攻方向，显著增强我国经济质量优势”；第二就是加快建设创新型国家，并明确提出：“创新是引领发展的第一动力，是建设现代化经济体系的战略支撑”。试想，如果没有强大而充实的股权资本，实体经济为本的创新型国家的关键“能源”何在？债务资本是否可以担负实体经济创新的功能？所以，简单一句“提升股市战略地位”的表述，其背后实际传达出股民对国家经济发展大战略的充分理解和急切。 再比如，深化、发展混合所有制、提高上市公司质量、完善包括交易制度在内的基础性制度——这一组建议实际是中国股民对“提高中国股票市场供给质量”的热切期待；而减税让利支持私募基金发展、引导长期投资行为、培育机构投资者、推动长期资金入市——这组建议实际是中国股民对“提高中国股票市场需求质量”的热切期待。尤其是中国股民对“逆周期调节”的理解让人眼前一亮，水平甚至超越了一般宏观经济管理部门。我们把三组建议加在一起，它实际已经构成强化中国股市投资信心相对完整而和谐的乐章，使中国股票投资者能够更加有效地拥抱资本市场深化改革开放“新时代”的到来。 尽管我没有参会，但我可以预感到，包括刘士余在内的所有与会官员，恐怕都会为中国股市能有如此高品质的投资者而倍感欣慰。“今天大家提出的意见建议对于丰富完善资本市场深化改革开放一揽子方案很有价值，”我坚信刘士余说这番话时，内心是充满激动和感动的，而激动和感动之余脱口而出的是：春天已经不远了。 值得注意的是：刘士余在这次座谈会上或许透露出重要信息，他所说的资本市场“春天”，是不是与“资本市场深化改革开放一揽子方案”的推出密切相关？谁在制定这个一揽子方案？在什么层面上拿出这个“一揽子方案”？什么时间出台这个“一揽子方案”？尽管这些问题目前还没有明确答案，但我坚信，资本市场的健康发展已经成为摆在中央最高领导层面前的一道重要课题。道理很简单，金融为实体经济服务绝不能仅仅停留在嘴上，而必须落实到金融改革的过程当中，必须成为每一位金融人和管理者的实际行动。很显然，资本市场是直接面向实体经济提高服务的场所，这个场所得不到足够的重视，得不到足够的流动性，得不到充分的发育，金融为实体经济服务就是一句空话。 所以，我们有理由坚信，资本市场战略地位的提升，股票市场战略地位的提升毋庸置疑。我们还是那句话：金融为实体经济服务，强化资本市场功能，必须从金融机制的改革入手，必须彻底扭转中国金融短期化趋势，必须遵从“以资本金融为主，货币金融为辅；股权资本优先，债务资本从属”的基本原则，重新搭建中国金融结构，并从机制、机理上形成助推中国资本市场良性发育、健康发展的基本金融格局。