易宪容：不要低估全球经济正在全面复苏

不要看最近全球股市非常震荡，主要市场的股票指数都有大跌，也不要看今年以来美元汇率指数全面弱势，下跌幅度达到10%，再加上美国总统治理经济一事无成，但是，从全球经济整体来看，经济全面复苏已经显现出2008年美国金融危机以来最好的局面。 首先，经济合作发展组织，自今年6月中以来更是从多年新低水平在逐渐地回升，反映美国近月公布的经济数据，整体来说持续上升比市场预期要好。 美国经济强劲也反映在上市公司的业绩上。根据市场调查机构Factset统计，标准普尔500指数中约91%企业已经公布第二季度业绩，其中约73%、公用事业和金融等。这些都是实体经济向好的表现。所以，面对当前美元汇率指数的弱势，投资者不要太看淡美元。 其次，尽管国内一直都认为日本还没有走出20年经济衰退的阴影，但实际最近日本经济向好估计许多人没有看得到。日本第二季度实际GDP初值按季增长4%，按年则增长1%，其GDP增幅足以傲视七大工业国，按季增长0.6%，按年则增長2.1%，为2011年以来最高经济增长。还有，继希腊早前发行债券获得超额认购之后，葡萄牙也受惠于內需的刺激，令葡萄牙第二季度国内GDP按年上涨2.8%，为10年来增长最快，同时也超过欧盟各国平均增长值，其延续经济复苏的势头。同时，在欧猪加四国中，早年表现最差劣的两国经济也出现明显改善。这迹象都表明欧洲经济也处于全面复苏的状态中。这些都说明欧洲经济开始复苏，欧洲央行将部署收紧货币政策。 还有，欧洲国家瑞典的通货膨胀压力正在上升，7月份核心通货膨胀度达2.4%，为7年来首次超越欧洲央行2%的通货膨胀目标，瑞典央行可能因此考虑展开加息步伐。瑞典现在仍然实施的是负利率政策等，以防止通货紧缩，不过整个经济形势的变化，瑞典央行的货币政策同样会出现重大逆转。 可以说，全球经济开始全面复苏，货币政策的正常化可能会成为一种趋势。如果全球各大央行的货币政策出现重大调整并正常化，那么它对全球的金融市场将会造成什么样的影响及会有多大冲击，对此中国投资者准备好了吗？