网贷回春：头部平台从加息到降息 投资人渐趋理

今年6月，网贷行业经历了诞生11年来，规模最大的一次雷潮，大量的P2P平台成长于蛮荒之野，又消逝于日出之前。 网贷之家的数据显示，6月共有停业及问题P2P网贷平台80家，7月则高达218家。仅7月1日至16日，即有130余家平台出现问题——平均每天超过8家，所涉资金规模以千亿计。 对网贷平台而言，雷潮的来袭和度过，也是一次从加息到降息的过程。 行业动荡之时，投资人愈发恐慌，企业只能通过提升预期收益率增强平台吸引力。进入四季度后，随着多项政策出台，合规备案提速，网贷行业逐渐回归正轨。 网贷之家数据显示，当月网贷行业综合收益率为10.24%，环比下降6个基点，主要是受部分平台加息活动的结束以及高息平台数量减少综合影响所致。也就是说，平台已经开始回调预期收益率。 财经天下周刊发现，已有部分头部平台率先下调收益率，引领行业收益率回落至合理区间。 仔细比较发现，这些降息的平台运营策略都保持稳健，坚守信息中介本质，对于监管信号也有较快的响应。而从长期投资的角度来看，这样的平台对投资人的资金也有较为安全的保障体系。 利率从新高到回调 今年第三季度，雷潮之下，行业内恐慌情绪蔓延，投资人信心不断下探，开始集中撤出。据网贷之家统计，2018年7月，网贷行业成交量环比6月下降17.62%，同比下降42.94%，出现近半年来最大降幅。 另一方面，接入网贷之家数据端口的418家平台中，截至7月23日的近30天内，出现资金净流出现象平台的占比高达86%；待还余额排名前十的平台均为净流出，排名前20的平台只有两家净流入。 风声鹤唳之下，为增加用户粘性，部分平台采取加息政策吸引用户、增加资金流入，行业整体收益率水涨船高。根据网贷之家月报，7、8、9三个月的行业综合收益率分别为9.76%、10.02%、10.3%，其中8月综合收益率创近一年新高，9月综合收益率创近两年新高。 7月17日，《新京报》等多家媒体报道，监管方或将于7~8月间落实187条的网贷备案验收细则，而备案截止日期最终定为明年6月底。一个月后细则出台， 187条变成了108条，监管尺度亦有所宽松，为市场机构留出缓冲地带；同时，合规检查的完成期限定在2018年12月底，备案重启，曙光开始浮现。 此后，监管层开始频繁发声，一系列利好出台，行业逐渐回暖，投资人情绪开始缓和。根据网贷之家8月月报，头部平台自月中后资金呈现明显的净流入，每周的资金净流入金额基本已经接近6月初的行业水平，非头部平台近2周资金净流出亦有所减缓，资金开始向头部平台集中。 另一方面，网贷之家10月月报显示，当月网贷行业综合收益率为10.24%，环比下降6个基点，主要是受部分平台加息活动的结束以及高息平台数量减少综合影响所致。也就是说，平台已经开始回调预期收益率。 不再用高利率当“诱饵” 11月21日，玖富普惠宣布，将6月期、9月期及1年期三类产品的参考年化回报率分别下降0.3、0.5及0.2个百分点。业内人士普遍预计，未来将有更多平台跟进降息。 某业内分析人士向《财经天下》周刊表示，敢于降息，说明平台始终以良性的方式进行营销和获客，不以高利率作为诱饵吸引羊毛资金冲流量，即使降息也不会影响平台用户的活跃度。“而这样的用户结构，更有利于企业的长远稳定发展，抗风险能力也更强。例如在经历上季度的雷潮时，恐慌撤出的也普遍为羊毛、小白用户。” 从整个行业来看，降息亦是网贷行业走向合规的必经之路。 降息是通过对业务增量、风险控制、出借人收益与安全、行业发展情况等方面全方位综合评估后作出的结果，合理的收益率不仅更有利于用户进行长期分散的投资，也有利于网贷平台平衡撮合资产端与资金端，是行业规范运营的表现。 该分析人士预计，未来，随着合规进程加速，市场规范发展，网贷行业也会越来越回归金融本质，即风险定价原则，优质资产所带来的回报必然更低，平台收益也必然会更加理性。 在行业稳健发展的新阶段，良性的网贷平台将不以“收益率”作为唯一吸引用户的指标，而将更加注重在风控、资产、客户服务等方面的打磨，提升网贷服务的稳定性和安全性，更好地为平台用户服务。 .财.经.天.下.周.刊