原油价格一路狂飙 业界争议周期性牛市开启

4月以来，国际原油价格一路走高，美国WTI油价突破70美元，英国布伦特油价更是逼近80美元关口。原油素有“之王”称号，油价飙升牵动机构神经，受访人士表示，的新一轮周期性牛市有望开启，不过也有人表示，原油价格快速上涨或给整个市场带来较大的价格上行风险。 地缘政治推升油价 北京时间5月8日晚间，全球油价受到美国是否退出伊朗核协议的不同版本消息影响，出现戏剧性剧烈波动，但最终在美国总统特朗普确认退出伊朗核协议后，原油价格完全收复失地并在美国石油学会数据显示，2018年以来，美国WTI原油期货市场资产管理机构空单量持续位于低位，净多持仓仍保持在近10年来高位，表明机构对于原油市场相对看好。 研究机构PIRA Energy Group4月底发布的报告认为，全球经济持续向好，保证了原油需求的确定性增长，原油市场的平衡将维持，夏季因季节性因素可能有阶段性紧张。预计布伦特油价今年三季度会在75-80美元/桶区间，不过该机构也表示，如果一些地缘性风险发生，油价可能会被推升至80-100美元/桶。 国内机构也在积极推出原油相关投资产品。据记者了解，部分国内券商已推出挂钩油价的券商保本型收益凭证，挂钩原油收益凭证一般采取的是鲨鱼鳍结构，产品在涨跌超过一定幅度时会触发收益结算。 银河期货原油事业部总经理叶念东认为，短期油价与伊核问题相关，属于地缘政治方面因素。油价今年的涨幅超出很多机构预测，在他看来，下半年油价应该还有上涨空间，但倾向于会有一个阶段性技术调整。 后期走势看法不一 “原油价格是价格的核心、底层价格，原油价格大幅上涨必然导致其他商品上涨，比如，因为生产大部分成本是能源。此外，能源价格上涨也会导致金属等商品的价格上涨。现在是周期性的买入机会，通货膨胀率上升，美国经济非常不错。” 陈凯丰表示。 不过有业内人士表示，现在市场上原油和黄金价格走势出现背离。理论上在通胀的预期下，二者的价格都会上涨，但是今年油价涨黄金没有涨。另外，债券市场表现并非很差，收益率的上行力度不大，这意味着市场认为通胀的持续性并不足够完全改变目前的配置逻辑。值得肯定的是，目前国际油价处于年内高位，对相关能化品种以及工业品会起到积极利好作用。 知名国际投行高盛看好油价和表现。高盛策略主管Jeff Currie日前撰写报告认为，会是2018年表现最好的资产，目前全球经济的表现为创造了十年以来最佳的持有时机，周期尾声阶段往往是商品回报最高的时期。 王笑则认为，近期原油价格快速上涨给整个市场带来了较大的价格上行风险，特别是化工品受原材料价格上行的影响，预计在成本端会得到价格支撑。 数据显示，以布伦特原油为代表的国际油价去年下半年至今反弹幅度已超过70%，今年累计上涨幅度已经达到17%。相对而言，市场整体反弹幅度要逊色不少，尤其国内商品受黑色系下跌影响，今年表现相对疲软。 “油价对其他商品影响体现在很多方面，对整体都有影响，但时间上会有一个滞后。” 叶念东表示。□ .沈.宁 .证.券.时.报.网