高盛点评耶伦听证会：美联储近期更有可能加息

高盛认为，从国会听证期间的言论看，美联储主席耶伦对近期收紧货币的支持力度超出高盛预期，联储决策层对加息的推断更有把握，因此下月美联储会议加息的概率增加。另外，Hatzisu提到，虽然失业率略有回升，但耶伦拒绝强调去年她强调过的政策“运行空间”讯息，而是将讲话重点放在劳动力市场累积的进步上。 高盛认为，从国会听证期间的言论看，美联储主席耶伦对近期收紧货币的支持力度超出高盛预期，联储决策层对加息的推断更有把握，因此下月美联储会议加息的概率增加。 高盛首席经济学家Jan Hatzius总结了耶伦本周二国会听证讲话的两个关键点： 1、在事先准备的国会听证演讲稿中，耶伦表示，美联储将在“即将到来的一些会议”上评估经济进展，若失业和通胀变化仍与联储预期一致，“进一步调整利率可能是适宜之举”。 从这些言论看，高盛认为，某种程度上，耶伦对近期收紧货币表达的支持力度比高盛此前预期的大。因此，高盛将今年3月美联储会议加息的预计概率由15%升至20%，预计5月和6月会议加息的概率分别维持在20%和45%不变。 高盛还认为，耶伦周二的言论让美联储今年6月以前至少加息一次的累计概率达到85%。美联储若要最早下月加息，可能需要看到比预期更好的数据，本周三公布的CPI数据就是第一炮。 2、在听证会上，耶伦将美联储的政策立场称为“宽松”，而今年1月她曾表示政策只是“略有宽松”。高盛认为，这种措辞变化意味着，美联储决策委员会FOMC对加息的推断更有把握。 另外，Hatzisu提到，虽然失业率略有回升，但耶伦拒绝强调去年她强调过的政策“运行空间”讯息，而是将讲话重点放在劳动力市场累积的进步上。她说，美国失业率较2010年巅峰水平下降了超过5个百分点，指出劳动力市场的U6失业率——最广义失业率指标“去年也继续好转。” 芝加哥商业交易所（CME）根据美国联邦基金期货交易制作的“美联储观察工具”显示，目前市场预计下月美联储加息可能性还很低，加息概率不足20%，今年5月加息概率略高于40%，6月加息概率则超过了70%。