海通证券姜超:坚定看好中国创新

姜超今日发文认为，过去10年货币超发带来了短期经济增长，但是与之相伴的债务积压、资产泡沫则是更加长期的痛苦。未来的财富都是要靠奋斗出来的，必须靠研发创新。 A股中计算机行业的研发占营收比重约为10%，生物制品行业约为6.6%，通信设备约为4.9%，电子制造业约为4.8%，均远高于上市公司均值。 以下是详细观点： 供给侧改革和放水一刀两断。而我们在过去10年，也曾经一度沉迷于货币超发之中，结果虽然带来了短期经济增长，但是与之相伴的债务积压、资产泡沫则是更加长期的痛苦。而新一届政府实施的供给侧改革，不仅是减少过剩产能的供给，还要增加先进产能的供给，而更加重要的是和货币超发一刀两断，资管新规就是这个决心的标志，这其实和美国80年代的供给学派改革有异曲同工之妙。这也就意味着，在中国靠货币放水躺着赚钱的时代已经结束了，尤其是以为代表的泡沫时代已经过去。 靠研发创新才有未来。未来的财富都是要靠奋斗出来的，必须靠研发创新。君不见恒大也开始向科技转型，和中科院合作，称未来十年投入1000亿到科技领域，而在万科上赚了大钱的宝能也号称投入了500亿进入汽车市场。阿里巴巴最近成立了全球研究院，号称未来3年要投入1000亿研发，这其实是非常正确的选择。 拥抱研发型企业。今年A股市场当中的、计算机等行业领涨，在于这些行业都是研发投入占比高的行业。17年A股上市公司研发占营收的平均比重为2.3%，而计算机行业的研发占营收比重约为10%，生物制品行业约为6.6%，通信设备约为4.9%，电子制造业约为4.8%，均远高于上市公司均值。无论是创新药行业龙头，还是显示器龙头京东方，都是大笔资金投入研发的典范。 如果政策鼓励、企业愿意投入研发，而市场也能够给好的研发赋予更高的价值，那其实也就意味着中国的资本市场未来充满希望。 .证.券.时.报.网