邓海清:央行“无关痛痒”的跟随 证伪“中美利差稳定论”

美联储加息25BP，中国央行“无关痛痒”的跟随，证伪“中美利差稳定论“ 邓海清，“海清FICC频道”全球首席经济学家，人民大学客座教授；陈曦，“海清FICC”大资管频道研究员 事项一：北京时间2018年3月22日，美联储如期加息，利率区间上调25BP至1.5-1.75%，为2018年以来首次加息。 事项二：2018年3月22日，中国央行OMO利率上调5BP至2.55%。 一、 美联储如期加息，经济预测剪刀差值得玩味 美联储此次加息是市场充分预期的，但是美联储对经济预期普遍上调还是超出市场预期。对GDP预测，2018年和2019年分别上调0.2%、0.3%至2.7%、2.4%；对失业率预测，2018、2019、2020、长期分别下调0.1%、0.3%、0.4%、0.1%至3.8%、3.6%、3.6%、4.5%；对通胀预测，2020年上调0.1%至2.1%；对联邦基金利率预测，2019、2020、长期分别上调0.2%、0.3%、0.1%至2.9%、3.4%、2.9%。 分析美联储的各项预测，特别值得关注的是： 2018、2019、2020、长期的GDP依然是次第下降，2018年GDP预测2.7%，而长期GDP预测仅为1.8%，这似乎表明美联储尽管对2018-2019年经济信心提升，但是似乎并不认为美国经济复苏有可持续性； 2020年利率预测大幅上调0.3%至3.4%，而长期利率预测依然在3%以下，为2.9%，目前美国10年期国债利率也在3%以下，为2.9%左右。 着实让人费解。