道指狂泻 闪崩突袭“大牛市” 2018年资产怎么配？

2018年，全球经济开局一片大好，万里无云。一边是经济扩张，一边是温和通胀下美联储缓慢加息，这被称为“金发女孩经济”分别调升今明两年全球增速0.2个百分点至3.9%，这一幅度对IMF而言可谓不小。 其中，IMF分别大幅调升美国今明两年的增速预期0.4、0.6个百分点至2.7%和2.5%，是幅度最大的几个国家之一。主要的逻辑是，“美国税改有望刺激经济增长，短期由公司加大投资支出所拉动。这预计将对美国经济产生持续的利好影响，到2020年累计将为GDP增速贡献1.2个百分点。” 但就流动性而言，边际趋紧已经是大势所趋。美联储3月加息已经板上钉钉，全年预计总体加息3次。而美联储加息看的是通胀和薪资增速，今年海外通胀压力意外大幅抬头，连薪资增速也同比逼近3%，看来今年美联储加息是不会“言而无信”的。 令各界都没有想到的是，今年欧元区经济会出乎预料的强劲，这意味着2018年欧洲央行也会开始慢慢收紧流动性。 眼下，除了出口强劲之外，德国开启欣欣向荣的局面，西班牙走出债务危机后成为欧洲经济领头羊等积极迹象有望持续。一旦英国实现软脱欧，欧洲政治与地缘风险得到有效控制，预计2018年欧洲经济会延续复苏的强劲表现。 今年1月开始，欧洲央行将QE就更为重要，如果有基本面的话。 2017年12月，比特币价格曾经达到顶峰，近20000美元，如果当时购买，仅仅一个月的时间内，财富就会蒸发一半多。现在比特币的价格已经跌到去年11月以来的新低，甚至跌破8000美元，它的市值蒸发已近900多亿美元。 近期的加密货币暴跌仍然是源于监管。 央行旗下媒体《金融时报》近期报道称，去年9月以来，ICO和虚拟货币在中国经历了一轮的最强监管，目前国内ICO及虚拟货币交易所的清理整治已基本完成，取得了明显效果。然而，去年底以来，一些境内人士转向境外网站平台参与ICO和虚拟货币交易，相关行为又有了死灰复燃的迹象。在此情况下，据悉，近期针对虚拟货币的监管仍在持续加码据记者独家获悉，针对境内外ICO和虚拟货币交易，将采取一系列监管措施，包括取缔相关商业存在，取缔、处置境内外虚拟货币交易平台网站等。 笔者也了解到，在去年9月央行关停比特币交易后，很多国内的交易所纷纷转战国外，继续经营交易所的生意，只是对中国投资者而言，投资变得麻烦了，因为无法很方便地通过人民币直接转账交易，而是要进行“币币交易”，或是在场外先花高溢价买币。 上周，已经有投资者发现，那些转战海外的交易网站已经不接受中国的IP地址，这也触发了市场恐慌情绪。 过去几年，每当监管层下重手监管后，比特币都会以几倍的幅度反弹回来。但是，历史并不一定代表未来，因此今年是否还能用这样的逻辑，仍要打一个问号。此外，尽管存在优质项目，但多数区块链项目仍处于“凭空爆炒”的阶段，技术的最终价值仍需要长期的检验。 此前，比特币涨势凶猛的时候，黄金的地位已经受到威胁。但相较之下，眼下机构反而觉得，黄金今年可能有戏。 自去年12月中旬至今保持了强劲的增长态势，黄金此前隔夜创下了1366美元的两年来高位。黄金早前下跌趋势线目前已被确认突破，经历了数年调整后，上方空间值得期待。交易员认为，目前黄金上方关键阻力位于1367美元，要向上突破至1400美元并不遥远。 美股牛市中回调加剧 出乎各界意料的是，就在上周五，仍享受着牛市甘霖的美股也突然闪崩——道指大跌2.5%的二线绩优股，从而扛起结构性行情的大旗，使得市场仍然保持稳健。