银河证券：明年价值股将获重塑 成长股要精挑细选

12月14日，银河证券在2017年投资策略会上表示，2017年A股市场流动性将偏紧，价值股有望获重塑。　　银河证券首席经济学家潘向东指出，现在是食品价格主导的CPI，目前是2.3%左右，但是大宗商品在2016年去库存、去产能的作用下，出现快速攀升。而人民币贬值会导致进口的商品价格往上攀，产生输入型的物价压力。但明年并不会有通货膨胀，同时，未来美元依然保持强势，人民币依然保持弱势，会导致资金流出市场的压力。加之货币政策要回归相对中性，两者叠加后，明年的流动性将呈现偏紧状态。　　对于当前国内资本市场的发展大趋势，银河证券资产管理业务总监尹岩武指出，新三板分层制度的落地，IPO和并购重组新政的推进，以及资本市场去杠杆、资产证券化新产品创新等，一系列的创新在产品端提升了资产与资金的对接效率，从而改变、改善资本市场的整体资源配置效率。在对外开放中，深港通的推行和落地让市场以更完善的机制来迎接境内外的投资者。　　 　　在产业和行业的发展变化方面，银河证券首席策略分析师孙建波表示，未来传统的增长难以为继，过去几年，中国批发零售增长很快，建筑业上升也很快，今后无论是批发零售还是金融业、建筑业，都不可能如此快速的上升，传统的增长难以为继。“三去一补一降”将成为必然的趋势。当前中国经济正在转型，流动性相对偏紧的原因是整个金融结构在发生变化，社会资产配置也正迎来股权时代，可能短期从A股来看还处在结构市、振荡市，但从长期来看，品牌、养老和新科技有望崛起。从股权市场来看，应该更加关注新三板市场的发展。　　银河证券金融工程首席分析师王红兵认为，明年成长股投资的思路和2016年3月份以后的成长股投资的思路有本质区别，今年3月份的成长股投资是以轻装上阵，几乎是低泡沫、零泡沫的估值状态往上扬，目前则是在透支的状态往上走，明年对成长股需要更加精挑细选。　　(原标题：银河证券：明年价值股将获重塑)